مدیران صندوق هشدار دادهاند که وضعیت دلار آمریکا به عنوان پناهگاه سرمایه جهانی، به دلیل سیاستگذاریهای نامنظم و افزایش موانع تجاری در معرض تهدید است.
روز جمعه، این ارز در برابر یورو به پایینترین سطح سه سال گذشته رسید و سقوطی را که از هفته گذشته پس از اعلام تعرفههای سنگین "متقابل" توسط دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا بر شرکای تجاری ایالات متحده آغاز شده بود، گسترش داد.
این اقدامات باعث ایجاد نگرانی در بین سرمایهگذاران شد، که هشدار دادند در صورت عدم امکان تکیه بر دلار به عنوان پناهگاهی در دورههای نوسانات بازار، یک "تغییر تکتونیکی" برای اقتصاد جهانی رخ خواهد داد.
باب میشل، مدیر ارشد سرمایهگذاری در JPMorgan Asset Management، با 3.6 تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت، گفت: "اکنون استدلالی بسیار خوب برای پایان استثنایی بودن دلار آمریکا وجود دارد."
برای دههها، ثبات نسبی اقتصاد ایالات متحده به دلار اجازه داده است تا به عنوان ارز ذخیره جهان عمل کند - که توسط بانکهای مرکزی در سراسر جهان نگهداری میشود.
این امر به ایالات متحده اجازه داده است تا با هزینه کم استقراض کند و "کسریهای دوقلو" در حساب جاری کشور و بودجه دولت خود را تأمین کند.
اما فروش همزمان سهام، اوراق قرضه و دلار در روزهای اخیر، که ناشی از برنامه تجاری تهاجمی رئیسجمهور بود، نشاندهنده از دست دادن اعتماد به داراییهای ایالات متحده در بین سرمایهگذاران بینالمللی است.
برت فلوسباخ، بنیانگذار و مدیر ارشد سرمایهگذاری Flossbach von Storch، بزرگترین مدیر دارایی مستقل آلمان، گفت: "سیاست تعرفه آشفته ترامپ، موقعیت ایالات متحده به عنوان یک پناهگاه امن را تضعیف میکند."
برد ستسر، عضو شورای روابط خارجی، گفت: "مطمئناً این احتمال وجود دارد که افزایش عدم اطمینان در سیاستگذاری در ایالات متحده میتواند منجر به تغییر در استفاده از دلار در اقتصاد جهانی شود."
ادوارد فیشمن، نویسنده کتاب Chokepoints، کتابی درباره جنگ اقتصادی ایالات متحده، گفت که علاوه بر تعرفههای ترامپ، تهدیدهای رئیسجمهور علیه حاکمیت قانون و استقلال فدرال رزرو (Fed) نیز ممکن است جذابیت دلار را تضعیف کند.
او پیشبینی کرد که با گذشت زمان، این امر میتواند منجر به تغییر به یک سیستم "چند قطبی" شود که در آن ارزهایی از جمله یورو نقش بزرگتری ایفا میکنند.
سقوط دلار به ویژه غیرمعمول است، زیرا استرس مالی جهانی به طور معمول ارز را تقویت میکند، زیرا سرمایهگذاران به داراییهای مبتنی بر دلار مانند اوراق قرضه خزانهداری ایالات متحده که به عنوان پناهگاه تلقی میشوند، هجوم میبرند.
اقتصاددانان همچنین گفتند که انتظار میرود ارز هر کشوری که عوارض واردات را اعمال میکند، تقویت شود.
مایک ریدل، مدیر سبد سهام درآمد ثابت در Fidelity International، گفت که حرکت شدید اخیر در بازده اوراق قرضه دولتی بلندمدت، همراه با تضعیف دلار آمریکا، شبیه "فرار سرمایه قدیمی و خوب" به نظر میرسد.
با این حال، مشاوران اقتصادی رئیسجمهور ایالات متحده در گذشته بر هزینههای ناشی از دلار قوی تأکید کردهاند.
استفان میران، رئیس شورای مشاوران اقتصادی ترامپ، پیش از تحلیف رئیسجمهور استدلال کرد که وضعیت دلار به عنوان ارز ذخیره جهانی، نرخ ارز را به طور مصنوعی متورم کرده و رقابتپذیری جهانی تولید ایالات متحده را تضعیف کرده است.
اقتصاددانان با استدلال میران مخالفند و ابراز نگرانی کردهاند که استدلال او میتواند دولت ترامپ را به برداشتن گامهای بیشتری برای کاهش ارزش دلار سوق دهد.
مایکل کراتزبرگر، مدیر ارشد جهانی درآمد ثابت در Allianz Global Investors، گفت: "هر چه درگیری تشدید شود، مردم فکر میکنند، گامهای بعدی چه میتواند باشد؟"