برداشت‌های هوش مصنوعی بلومبرگ
- شرکت MSCI قوانین جدیدی را تصویب کرد که می‌تواند شرکت Strategy Inc. را از معیارهای سهام جهانی خود خارج کند و به طور بالقوه باعث فروش سهام و افزایش فشار بر مدل تامین مالی پشت دارایی‌های بیت‌کوین مایکل سیلور شود.
- این سازنده شاخص، شرکت‌هایی را که تحت چارچوب جدیدی که در پایان ۳۰ نوامبر به اجرا در می‌آید، به عنوان کسب‌وکارهای غیرعملیاتی طبقه‌بندی می‌شوند، حذف خواهد کرد. این چارچوب، آزمون‌های مالی را تعیین می‌کند که می‌تواند Strategy را برای گنجاندن در شاخص‌های سهام جهانی MSCI فاقد صلاحیت کند.
- حذف نهایی از شاخص می‌تواند ضربه‌ای به مدل خزانه‌داری رمزارزی که Strategy پیشگام آن بود، وارد کند و با کاهش تعداد سرمایه‌گذارانی که ملزم به نگهداری سهام آن هستند، بر سهام آن فشار وارد کند.
شرکت MSCI قوانین جدیدی را تصویب کرد که می‌تواند در نهایت شرکت Strategy Inc. را از معیارهای سهام جهانی خود خارج کند و به طور بالقوه میلیاردها دلار فروش سهام را به دنبال داشته باشد و فشار جدیدی بر مدل تامین مالی پشت دارایی‌های عظیم بیت‌کوین مایکل سیلور وارد کند.
این سازنده شاخص روز پنجشنبه اعلام کرد که شرکت‌هایی را که تحت چارچوب جدیدی که در پایان ۳۰ نوامبر به اجرا در می‌آید، به عنوان کسب‌وکارهای غیرعملیاتی طبقه‌بندی می‌شوند، حذف خواهد کرد. در حالی که این تصمیم بلافاصله Strategy را از معیارهای خود حذف نمی‌کند، اما آزمون‌های مالی را تعیین می‌کند که می‌تواند این شرکت را برای گنجاندن در شاخص‌های سهام جهانی MSCI فاقد صلاحیت کند.
این سازنده شاخص در بیانیه‌ای اظهار داشت: «MSCI پیشنهاد تعریف و طبقه‌بندی شرکت‌های غیرعملیاتی را به عنوان فاقد صلاحیت برای گنجاندن در شاخص‌های بازار قابل سرمایه‌گذاری جهانی MSCI، همانطور که در مشاوره اعلام شده در ۳ اوت ۲۰۲۶ مطرح شد، با اصلاحات جزئی اجرا خواهد کرد.» شرکت‌های موجود باید در تعدادی از آزمون‌های مالی شکست بخورند تا حذف شوند.
سهام Strategy در معاملات پس از بازار ۲ درصد کاهش یافت. این شرکت بلافاصله به درخواست‌ها برای اظهار نظر پاسخ نداد.
حذف نهایی می‌تواند ضربه‌ای به مدل خزانه‌داری رمزارزی که Strategy – یک شرکت نرم‌افزار سازمانی سابق – پیشگام آن بود، وارد کند؛ مدلی که در آن شرکت‌ها با استفاده از بازارهای سرمایه از طریق فروش سهام، بدهی و عرضه اوراق بهادار پیچیده، مقادیر زیادی توکن جمع‌آوری می‌کنند.
شاید مهم‌تر از همه، حذف شدن می‌تواند با کاهش تعداد سرمایه‌گذارانی که ملزم به نگهداری سهام آن هستند، بر یک سهم فشار وارد کند. به عنوان مثال، جی‌پی مورگان سال گذشته تخمین زده بود که چنین رویدادی می‌تواند به دلیل حذف توسط MSCI، تا ۲.۸ میلیارد دلار فروش Strategy را به دنبال داشته باشد و در صورت پیروی سایر شاخص‌ها، به طور بالقوه ۸.۸ میلیارد دلار دیگر نیز افزایش یابد.
برایان دابسون، مدیر عامل تحقیقات فناوری‌های نوظهور در Clear Street، گفت: «گنجاندن در شاخص برای شرکتی مانند Strategy بسیار مهم است زیرا سطح ثابتی از خرید برنامه‌ریزی شده را فراهم می‌کند، از کمک‌های هفتگی ۴۰۱k به بازار سهام گرفته تا صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک.» وی افزود: «اگر شرکتی از یک شاخص حذف شود، با فشار فروش کوتاه‌مدت مواجه خواهد شد زیرا افرادی که از آن شاخص پیروی می‌کنند، موقعیت‌های خود را نقد می‌کنند.»
Strategy، که مجموع دارایی بیت‌کوین آن تقریباً ۷۰ میلیارد دلار است، در حال حاضر با کاهش تقاضا برای انواع اوراق بهادار خود در میان سرمایه‌گذارانی که می‌خواستند در مدل تامین مالی نوآورانه آن شرکت کنند، دست و پنجه نرم می‌کند.
فروش سهام عادی با حق بیمه (پرمیوم) نسبت به ارزش دارایی‌های رمزارزی آن، روش اولیه سیلور برای تامین رشد تصاعدی بود تا این شرکت را به بزرگترین شرکت خزانه‌داری دارایی دیجیتال جهان تبدیل کند. این حق بیمه بعداً در میان نگرانی‌ها در مورد رقیق شدن سهامداران از بین رفت و سیلور را وادار کرد تا به سهام ممتاز روی آورد، قبل از اینکه تقاضا برای آنها نیز کاهش یابد. Strategy اخیراً از سرمایه‌گذاران خواسته است تا اقدامی را برای تغییر سود سهام ممتاز به پرداخت‌های روزانه تصویب کنند.
الکساندر بلوم، مدیرعامل Two Prime، یک مدیر دارایی متمرکز بر بیت‌کوین، گفت: «فروش سهام و اداره کل سیستمی که برای خرید بیت‌کوین بیشتر استفاده می‌کنند، برای آنها دشوارتر خواهد شد.» وی افزود: «این نشان می‌دهد که این شرکت‌های خزانه‌داری دارایی دیجیتال واقعاً به عنوان کسب‌وکارهای واقعی در نظر گرفته نمی‌شوند و برای من تعجب‌آور نیست که برخی از شاخص‌های معتبرتر و بزرگتر نمی‌خواهند مشتریانشان در معرض چیزی با این همه نوسان قرار گیرند.»
سیلور خود هرگونه اقدام احتمالی MSCI را کم‌اهمیت جلوه داده است. او در مصاحبه‌ای با تلویزیون بلومبرگ در اوایل این هفته گفت که ارائه‌دهنده شاخص – که به گفته او مقدار «ناچیزی» از سرمایه را کنترل می‌کند – «ارزش‌های مغرضانه‌ای را بر دارایی‌های دیجیتال تحمیل می‌کند.» او تصمیم احتمالی آنها را یک «قضاوت ارزشی» خواند که سابقه بدی را ایجاد می‌کند.