سهام فناوری با اعمال محدودیت‌های جدید دولت ایالات متحده بر صادرات تراشه‌های شرکت انویدیا (Nvidia Corp.) به چین و گزارش ناامیدکننده‌ای از شرکت اِی‌اِس‌اِم‌اِل هولدینگ (ASML Holding NV)، چشم‌انداز بخش نیمه‌رسانا را تیره کرد و بیش از ۱۸۰ میلیارد دلار از ارزش بازار این دو شرکت را از بین برد.
پس از آنکه شرکت تراشه‌ساز انویدیا هشدار داد که حدود ۵.۵ میلیارد دلار هزینه مربوطه را در سه ماهه اول مالی گزارش خواهد کرد، سهام این شرکت تا ۷٪ کاهش یافت و به کاهش ۱.۷٪ در شاخص نزدک ۱۰۰ (Nasdaq 100) کمک کرد. سهام شرکت سازنده تجهیزات تراشه هلندی ASML نیز ۵.۷٪ کاهش یافت. فروش گسترده سهام شرکت‌های نیمه‌رسانا در طول سه ماه گذشته، تاکنون حدود ۲ تریلیون دلار از ارزش بازار را از بین برده است.
دولت دونالد ترامپ، انویدیا را از فروش تراشه H20 خود در چین منع کرده است، که تشدید نبرد فناوری واشنگتن با پکن محسوب می‌شود. شرکت اِی‌اِم‌دی (Advanced Micro Devices Inc.) نیز اعلام کرد که کنترل صادرات شامل محصولات MI308 آن نیز می‌شود و پیش‌بینی می‌کند تا ۸۰۰ میلیون دلار تغییر در این زمینه داشته باشد. سهام AMD تا ۸.۱٪ کاهش یافت.
پس از آن، ASML با انتشار سفارشاتی که کمتر از انتظارات بود و با بیان اینکه نمی‌داند چگونه تأثیر اعلامیه‌های اخیر تعرفه‌ها را کمی‌سازی کند، به نگرانی سرمایه‌گذاران افزود.
بن بارینگر، تحلیلگر فناوری در شرکت کوئیلتر چویوت (Quilter Cheviot) گفت: «در حالی که ASML در زمینه درآمد عملکرد خوبی داشت، سرمایه‌گذاران را در زمانی که عدم قطعیت چنین نتایجی را مجازات می‌کند، ناامید کرده است. همراه با آخرین محدودیت‌های صادرات تراشه‌های انویدیا، همه این‌ها به انبوه سردردهایی که مدیران عامل فناوری در حال حاضر با آن روبرو هستند، اضافه می‌کند و هیچ نشانه‌ای از پایان این دشواری وجود ندارد.»
آخرین تحولات نشان می‌دهد که چگونه تعرفه‌ها در حال حاضر ویرانی‌هایی را برای شرکت‌های جهانی به بار می‌آورند. شاخص نزدک ۱۰۰ در روز چهارشنبه ۱.۸٪ سقوط کرد و شاخص نیمه‌رسانای بورس فیلادلفیا ۴٪ کاهش یافت.
جنگ تجاری ترامپ، اقتصاددانان را بر آن داشته است تا پیش‌بینی‌های خود برای رشد تولید ناخالص داخلی در سراسر جهان را کاهش دهند و بر چشم‌انداز همه چیز، از تقاضای تلفن‌های هوشمند گرفته تا محاسبات، تردید ایجاد کنند.
حتی پیش از آنکه واشنگتن تعرفه‌های اضافی را بر بیشتر نقاط جهان تحمیل کند - و اندکی بعد آن‌ها را پس گرفت - تحلیلگران این سوال را مطرح کرده بودند که آیا شرکت‌های بزرگ فناوری از شرکت مایکروسافت (Microsoft Corp.) گرفته تا متا پلتفرم (Meta Platforms Inc.) به خرید تراشه‌های انویدیا با همان سرعت در سال ۲۰۲۵ ادامه خواهند داد یا خیر.
کاهش بیشتر از حد انتظار در رزروهای ASML نتوانست نگرانی‌ها در مورد کاهش احتمالی تقاضا برای هوش مصنوعی را کاهش دهد. اکنون تمرکز سرمایه‌گذاران به نتایج شرکت کلیدی مشتری، شرکت تولیدی نیمه‌رسانای تایوان (Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.) در روز پنج‌شنبه معطوف خواهد شد.
در حالی که مدیریت ASML خوش‌بینی بلندمدت را تأیید کرد، جیکوب فالکنکرون، رئیس جهانی استراتژی سرمایه‌گذاری در ساکسو (Saxo) گفت: «از دست دادن رزروها، بحث‌های جدیدی را برانگیخت مبنی بر اینکه آیا ولخرجی‌های ناشی از هوش مصنوعی از سوی غول‌هایی مانند گوگل (Google)، انویدیا و مایکروسافت ممکن است در حال کاهش باشد یا خیر.»
شرکت‌های نیمه‌رسانا، که به شدت نسبت به چرخه‌های اقتصادی حساس هستند، متحمل بیشترین زیان در فروش بازار در سال جاری شده‌اند. شاخص شرکت‌های تراشه‌ساز در سال ۲۰۲۵، ۲۲٪ کاهش یافته است، در حالی که شاخص S&P 500، ۸.۳٪ کاهش یافته است.
آخرین محدودیت‌ها بر صادرات انویدیا به چین، ضربه دیگری به صنعتی بود که از قبل تحت تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیکی و اختلال در زنجیره تأمین قرار داشت.
تومو کینوشیتا، استراتژیست جهانی بازار در شرکت اینوسکو (Invesco Asset Management) گفت: «محدودیت‌های H20 ناشی از نگرانی‌ها در مورد ظهور چین در بخش الکترونیک است و از این نظر، احتمالاً به یک سیاست دائمی تبدیل خواهد شد. انتظار می‌رود که تأثیر منفی قابل توجهی بر زنجیره تأمین نیمه‌رسانا داشته باشد.»
بیشتر بخوانید: انویدیا هشدار داد که محدودیت‌های ترامپ بر تراشه‌های هوش مصنوعی چین ۵.۵ میلیارد دلار هزینه خواهد داشت
در میان تأمین‌کنندگان کلیدی آسیایی انویدیا، شرکت کره‌ای تولیدکننده حافظه، اس‌کی هاینیکس (SK Hynix Inc.)، در روز چهارشنبه ۳.۷٪ سقوط کرد، در حالی که سهام شرکت تایوانی تی‌اس‌ام‌سی (TSMC) ۳.۷٪ کاهش یافت. سهام شرکت ژاپنی سازنده تجهیزات تراشه، ادون‌تست (Advantest Corp.)، ۶.۶٪ کاهش یافت.
بیشتر بخوانید: سهام تأمین‌کنندگان آسیایی انویدیا به دلیل محدودیت‌های صادرات تراشه H20 کاهش یافت
برای چین، محدودیت‌های گسترده‌تر این نگرانی را افزایش می‌دهد که دسترسی به سخت‌افزار فناوری جهانی بیشتر محدود خواهد شد. صادرات پیشرفته‌ترین تراشه‌ها و تجهیزات به این کشور آسیایی از قبل ممنوع شده است و H20 یک محصول کوچک‌شده است که به طور خاص طراحی شده تا خیلی قدرتمند نباشد.
تیم واترر، تحلیلگر ارشد بازار در شرکت کی‌سی‌ام ترید (KCM Trade) در سیدنی گفت: «این یادآوری از آسیب‌پذیری بالقوه سهام فناوری در برابر رابطه ناخوشایند مداوم بین ایالات متحده و چین در مورد نیمه‌رساناها است. اتکای زیادی به تراشه H20 از سوی بازیگران بزرگ در فضای فناوری آسیا وجود دارد، بنابراین هرگونه اقدامی که بتواند بر عرضه تأثیر بگذارد، مانعی برای بخش گسترده‌تر خواهد بود.»
سهام فناوری چینی فهرست‌شده در ایالات متحده به طور گسترده در معاملات پیش از بازار کاهش یافت، به طوری که سهام شرکت علی‌بابا (Alibaba Group Holding Ltd.) ۳.۱٪ و سهام بایدو (Baidu Inc.) ۱.۲٪ کاهش یافت.
در طرف دیگر معادله، چین به تلاش برای خودکفایی در فناوری ادامه می‌دهد، اگرچه شرکت‌های آن هنوز بسیار عقب‌تر از رهبران پیشرفته جهانی مانند انویدیا دیده می‌شوند.
در میان سهام سخت‌افزاری چین که در روز چهارشنبه بر خلاف روند نزولی بخش منطقه‌ای عمل کردند، سهام هوا هونگ نیمه‌هادی (Hua Hong Semiconductor Ltd.) با ۰.۶٪ افزایش در هنگ‌کنگ بسته شد، در حالی که سهام شرکت ادون‌تست (Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.) در شانگهای ۲.۵٪ افزایش یافت.
وی-سرن لینگ، مدیر عامل شرکت یونیون بنکر پرایو (Union Bancaire Privee) گفت: «نوآوری هوش مصنوعی در چین در حال رونق است و ممنوعیت H20 آن را تضعیف نمی‌کند - ممکن است استفاده از تراشه‌های داخلی چین را تسریع کند. تراشه‌های هوش مصنوعی داخلی ممکن است به خوبی H20 انویدیا عمل نکنند، اما این نکته اصلی نیست. چین با وجود محدودیت‌های ایالات متحده توانسته است مدل‌های نوآورانه هوش مصنوعی را توسعه دهد.»