وال استریت حتی بیشتر از دوران نوسانات بازار در دوره کووید-۱۹ از معاملات پول در میآورد.
گلدمن ساکس، جیپیمورگان چیس و مورگان استنلی همگی اعلام کردند که افزایش درآمدهای معاملاتی به افزایش سود آنها در سه ماهه اول کمک کرده و از انتظارات فراتر رفته است. میزهای معاملاتی بانکها از سرمایهگذارانی که برای کاهش یا افزایش ریسک در پرتفوی خود به دنبال سرنخهای جدید در مورد چگونگی اجرای تعرفههای رئیسجمهور ترامپ هستند، کارمزدهای بیشتری دریافت میکنند.
در مجموع، این سه بانک بیش از ۱۲ میلیارد دلار کارمزد در بخش سهام خود، یعنی میزهایی که فعالیتهای مرتبط با بازار سهام را برای مشتریان انجام میدهند، به دست آوردند. این رقم از رونق معاملاتی که پس از برخی از بدترین روزهای همهگیری رخ داد، فراتر میرود.
این جهش حتی قبل از اعلامیههای «روز آزادی» ترامپ در ۲ آوریل رخ داد که بازارها را دچار سردرگمی کرد. پس از آن، بازارهای سهام پس از توقف اکثر تعرفههای به اصطلاح متقابل ترامپ، یک رالی بزرگ یک روزه داشتند. مدیران وال استریت هشدار دادهاند که تعرفههای ترامپ و عدم اطمینان پیرامون آنها میتواند اقتصاد را به سمت رکود سوق دهد. این امر با کاهش استقراض شرکتی و معاملهگری به کسبوکار آنها آسیب میرساند.
در حال حاضر، وال استریت انتظار دارد که میزهای معاملاتی به سودآوری خود ادامه دهند.
دیوید سولومون، مدیرعامل گلدمن، روز دوشنبه در جریان یک تماس با تحلیلگران گفت: «ما در ابتدای فصل هستیم، اما تاکنون، تجارت بسیار خوب عمل میکند و مشتریان بسیار فعال هستند. و بنابراین، من میدانم که سطح بالاتری از عدم اطمینان وجود دارد، اما در همان نقطه، آنها فعال هستند، مردم در حال تغییر موقعیت هستند و ما همچنان سطوح فعالیت قابل توجهی را میبینیم.»
در حالی که سود حاصل از معاملات با درآمد ثابت، ارز و کالا در سه ماهه اول چندان زیاد نبود، اقدامات تعرفهای اخیر ترامپ باعث ایجاد نوسانات بیشتری در اوراق خزانهداری شده است. سولومون گفت که ارزها نیز در حال حاضر حجم زیادی از معاملات را هدایت میکنند و افزود که بانک شاهد «سطوح فعالیت فوقالعاده بالا و بیسابقه» است.
در آغاز سال، سرمایهگذاران و بانکداران نسبت به دولت ترامپ خوشبین بودند. بسیاری از پرتفویهای سرمایهگذاران برای به اصطلاح معاملات استثنایی آمریکا قرار داشتند، با این انتظار که سهام ایالات متحده و دلار به شتاب خود ادامه دهند. در پایان ماه مارس، S&P 500 و Nasdaq Composite پس از افزایش تعرفههای ترامپ که باعث شد اقتصاددانان و معاملهگران در انتظارات خود تجدید نظر کنند، به بدترین سه ماهه خود از سال ۲۰۲۲ سقوط کردند.
به گفته مدیران بانک، اخیراً مشتریان از قرار گرفتن در معرض ایالات متحده خارج شده و شرطبندی خود را بر روی داراییهای بینالمللی، از جمله اروپا و آمریکای جنوبی، افزایش میدهند.
تمام تغییرات در سیاست به معنای معاملات بیشتر است. گلدمن در سه ماهه اول سال یک رکورد برای تجارت سهام خود به ثبت رساند و درآمد آن ۲۷ درصد افزایش یافت. جیپیمورگان هفته گذشته اعلام کرد که درآمد حاصل از معاملات سهام ۴۸ درصد افزایش یافته و به بالاترین حد خود رسیده است، در حالی که مورگان استنلی جهش ۴۵ درصدی را گزارش کرد.
تد پیک، مدیرعامل مورگان استنلی، هفته گذشته در جریان یک تماس با تحلیلگران گفت: «تا آنجا که مردم تلاش میکنند غافلگیر نشوند، هنوز روحیه حیوانی وجود دارد.»
بانکها خاطرنشان کردند که فعالیت در مشتقات سهام به ویژه در سه ماهه اول بالا بود، زیرا سرمایهگذاران برای نوسانات آماده میشدند. دنیس کولمن، رئیس امور مالی گلدمن، گفت که این شرکت همچنان شاهد «تقاضای قابل توجهی» برای تأمین مالی از سوی مشتریان بازار خود است.
نوسانات بیش از حد برای مدت طولانی میتواند برای بانکها مشکلساز شود، زیرا میتواند مشتریان را بر آن دارد که به طور کامل در حاشیه بنشینند. اما، تاکنون، بانکداران میگویند که بازار نشانههایی از وحشت نشان نداده است.
جرمی بارنوم، رئیس امور مالی جیپیمورگان، هفته گذشته گفت: «آنچه ما از همکاران بازار خود شنیدهایم این است که این موضوع در واقع بسیار روان عمل میکند.»
رابین وینس، مدیرعامل بانک نیویورک ملون نیز گفت که معاملاتی که بانک او دیده است، مربوط به فروش داراییها توسط مشتریان نیست، که نشان میدهد آنها در حال ترک بازارها هستند. وینس روز جمعه به تحلیلگران گفت که «بسیاری از فعالیتها مربوط به کاهش اهرم توسط افرادی بوده است که برای بازپرداخت خطوط نقدی جمعآوری کردهاند، نه جمعآوری پول نقد فقط برای داشتن باروت خشک بیشتر در حاشیه.»
بانکداران گفتند که نوسانات آنها را مجبور کرده است تا از مشتریان صندوقهای تامینی بخواهند که وثیقه بیشتری بپردازند، در برخی موارد صدها میلیون دلار. اما حتی در آنجا، بانکداران میگویند که مشتریان توانستهاند وجوه را فراهم کنند و فعالیتهای خود را کند نکردهاند.
روز سهشنبه، سرمایهگذاران نگاه دیگری به وضعیت بانکها خواهند داشت، زمانی که بانک آو آمریکا و سیتی گروپ گزارش درآمد خود را منتشر میکنند.
سولومون گفت که مشتریان نگران این هستند که چه چیزی در کوتاه مدت و بلند مدت در انتظار است، که توانایی آنها را برای تصمیمگیریهای مهم محدود کرده است. این موضوع به طور کلی بر بانکداری سرمایهگذاری سنگینی وارد کرده است.
با این وجود، گلدمن گفت که حجم معاملات معوقه آن نسبت به سه ماهه قبل افزایش یافته است و سایر بانکها گفتند که انتظار دارند بعداً بهبودی حاصل شود. یکی از بانکداران ارشد گلدمن گفت که کاهش تیترهایی که تجارت جهانی را بازنشانی میکنند، مورد نیاز است.
در طول آخر هفته، بانکداران گلدمن با مدیران عامل شرکتها تماس گرفتند تا در مورد میزان ثبات بازار مورد نیاز قبل از اینکه عرضههای اولیه عمومی و سایر معاملات بتوانند پیش بروند، طوفان فکری کنند.
برای تماس با AnnaMaria Andriotis به آدرس [email protected] ایمیل بزنید.