سرمایهگذاران اعتباری به دنبال استفاده از فرصتهای جدید ناشی از نوسانات شدید در بازارهای مالی جهانی هستند که ناشی از جنگ تجاری ایالات متحده و چین است.
میانگین اسپردها در بازار اوراق قرضه با بازده بالا ایالات متحده حدود 419 واحد پایه است - در بالاترین حد از اواخر سال 2023 باقی مانده است - در حالی که قیمتها در بازار وام اهرمی از زمان اعلامیه این هفته دونالد ترامپ، رئیس جمهور ایالات متحده مبنی بر افزایش تعرفهها بر کالاهای چینی به 145٪، به زیر 95 سنت در هر دلار کاهش یافته است.
شرکتهای دارای رتبه سفتهبازی با قرار گرفتن در معرض هزینههای مربوط به تعرفه - به ویژه در بخشهای خردهفروشی و انرژی - در حال حاضر به طور قابل توجهی کاهش یافتهاند و ممکن است درد بیشتری در راه باشد.
این امر باعث شده است که برخی از مدیران پول به دنبال اضافه کردن انتخابی ریسک به سبد سهام باشند. به گفته برایان گلفاند، رئیس مشترک اعتباری جهانی و رئیس معاملات اعتباری در TCW Group Inc.، این شرکت در حال افزودن قرار گرفتن در معرض بازده بالا و وام بانکی به هر سبد سهامی است که در آن طبقات دارایی سرمایهگذاری میکند.
وی گفت: «بازار از اعتبارات با ریسک مربوط به تعرفه فرار میکند. در این گروه بازماندگانی وجود خواهند داشت و ما میخواهیم آنها را شناسایی کرده و با قیمتهای بهبود یافته در آنها سرمایهگذاری کنیم.»
لری فینک، مدیرعامل بلکراک، روز دوشنبه هشدار داد که اکثر مدیرعاملانی که با آنها صحبت میکند فکر میکنند ایالات متحده در حال حاضر در رکود است، در حالی که احساسات مصرفکننده به دومین ضعیفترین قرائت در تاریخ رسیده است. بر اساس دادههای جایگزین جمعآوریشده توسط بلومبرگ، خطوط هوایی، فروشگاههای مواد غذایی و دارویی و سوپرمارکتها همگی در هفتههای اخیر شاهد کاهش فروش بودهاند، در حالی که به نظر میرسد برخی از مشتریان در حال تعویض رستورانهای خدمات کامل با جایگزینهای ارزانتر هستند.
برای شنیدن اینکه متخصص پریشانی، آپتیور، کجا فرصت را میبیند، اینجا کلیک کنید
هاوارد مارکس، یکی از بنیانگذاران Oaktree Capital Management Co، روز چهارشنبه در یادداشتی نوشت: «وقوع بیشتر پریشانی و افزایش تقاضا برای تأمین مالی از شرکتهای در حال تقلا به این معنی است که ما احتمالاً صندوق بدهی فرصتطلبانه خود را سریعتر از آنچه در غیر این صورت میبود، سرمایهگذاری خواهیم کرد.»
و پنجره فرصت دیگری از ردیابی گسترده دارایی و صندوقهای قابل معامله در بورس به دست آمده است و بخشهایی از بدهی را برای مدیران فعال آزاد میکند. دادههای LSEG Lipper نشان میدهد که در هفته منتهی به چهارشنبه، تخمین زده شده 6.5 میلیارد دلار از صندوقهای وام خارج شد، در حالی که صندوقهای اوراق قرضه با بازده بالا ایالات متحده بزرگترین خروج هفتگی خود را در تقریباً 20 سال گذشته تجربه کردند، زیرا سرمایهگذاران خالص 9.63 میلیارد دلار را خارج کردند.
معاملهگران با نوسانات در بازار شلاق خوردند و برخی از این موضوع ناامید شدند که تجمع روز چهارشنبه حداقل به طور موقت مانع از فرصت خرید شد. یکی از آنها تجارت اوراق قرضه با بازده بالا و وامهای اهرمی اروپا را قبل از آن دیوانهوار توصیف کرد، با حجم زیادی که معامله میشود، در حالی که دیگری گفت که اسپرد پیشنهادی خرید هر چیزی با اندازه قابل توجهی را دشوار میکند.
اوین گریفیث، شریک Sona Asset Management، یک مدیر دارایی جایگزین، گفت: «مجموعه فرصتها افزایش یافته است و ما در حال استفاده از سرمایه برای استقرار در موقعیتها هستیم. ما در بلندمدت سازنده هستیم. وقتی عواملی مانند محرکهای مالی آلمان را در نظر میگیرید، دلایلی وجود دارد که با احتیاط نسبت به اروپا خوشبین باشید.»
وی افزود که این شرکت به اوراق بهادار درجه یک در صنایع کمتر چرخهای مانند مخابرات نگاه میکند.
در همین حال، بروس ریچاردز، مدیرعامل Marathon Asset Management، فرصتی را برای رشد وامدهی با پشتوانه دارایی میبیند، زیرا "رکود درآمدی" ناشی از تعرفهها، وامدهی با استفاده از معیارهایی مانند سود قبل از بهره، مالیات، استهلاک و استهلاک را کمتر جذاب میکند.
وی گفت که بازده 10 تا 12 درصد بر اساس بازده داخلی خالص امکانپذیر است و افزود: "تلفنهای ما شروع به زنگ خوردن کردهاند."
مشاوره: اعتبار هفتگی در 26 آوریل بازخواهد گشت