بث هاماک، رئیس بانک فدرال رزرو کلیولند، اظهار داشت که بازارهای مالی ایالات متحده، با وجود نوسانات اخیر در اوراق خزانه‌داری که ناشی از سیاست‌های تجاری دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده است، عملکرد خوبی دارند.
هاماک، که پیش از پیوستن به فدرال رزرو کلیولند در سال گذشته، به مدت سه دهه در گلدمن ساکس گروپ (Goldman Sachs Group Inc.) فعالیت داشت، بیان کرد که دیدگاه او به عنوان یک سیاست‌گذار با دیدگاهی که در وال استریت (Wall Street) داشت متفاوت است. با این وجود، هاماک گفت که در گفتگوهای اخیر خود با فعالان بازار شنیده است که با وجود نوسانات اخیر، پول در جریان است و "اوضاع در حال تغییر است."
هاماک روز چهارشنبه پس از اعلام توقف ۹۰ روزه در افزایش تعرفه‌های متقابل علیه اکثر کشورها از سوی ترامپ، در یک مصاحبه گفت: "بازارها تحت فشار به نظر می‌رسند، اما کار می‌کنند."
هاماک، که پیش از ترک گلدمن ساکس در اوایل سال گذشته، معاون رئیس امور مالی جهانی در گلدمن ساکس بود، اظهار داشت: "نوسانات شدیدی در بازارها وجود داشته است و بازارها، مشاغل و خانوارها در تلاشند تا تمام این اطلاعات ورودی، به ویژه در مورد سیاست تجاری را پردازش کنند." وی افزود: "به طور کلی، بازارها در حل مشکلات خود بسیار خوب عمل می‌کنند و من فکر می‌کنم این چیزی است که ما شاهد آن بوده‌ایم."
عقب‌نشینی از اوراق خزانه‌داری ایالات متحده که ناشی از سیاست‌های تجاری ترامپ بود، باعث افزایش بازدهی بلندمدت و گمانه‌زنی‌هایی شد مبنی بر اینکه فدرال رزرو در صورت ادامه روند فروش گسترده در بازار اوراق قرضه، ممکن است مجبور به مداخله برای تثبیت بازارها شود. پس از چند روز نوسان، فروش گسترده در اوراق خزانه‌داری پس از اجرایی شدن تعرفه‌های اضافی ایالات متحده و تلافی چین با اعمال عوارض بیشتر بر کالاهای آمریکایی، روز چهارشنبه عمیق‌تر شد. بازدهی معیار ۳۰ ساله به طور خلاصه از ۵٪ فراتر رفت.
استراتژیست‌ها در دویچه بانک (Deutsche Bank AG) و جفریز (Jefferies) و همچنین مدیرعامل آپولو گلوبال منجمنت (Apollo Global Management Inc.) از جمله کسانی بودند که پیش از این در روز چهارشنبه گفتند که فدرال رزرو در صورت ادامه آشفتگی بازار ممکن است مجبور به مداخله شود. جورج ساراولوس (George Saravelos)، رئیس جهانی استراتژی FX در دویچه بانک، گفته بود که اگر این اختلال ادامه یابد، بانک مرکزی باید تسهیل مقداری اضطراری (emergency quantitative easing) یا خرید اوراق قرضه را در نظر بگیرد.
بیشتر بخوانید: برای دانستن زمان مداخله فدرال رزرو، به LTCM، ۱۱ سپتامبر و ۲۰۰۸ نگاه کنید
در همین حال، توماس سیمونز (Thomas Simons) از جفریز پیشنهاد کرد که فدرال رزرو بهتر است به ابزارهایی روی آورد که در بحران‌های گذشته از آنها استفاده کرده است، از جمله معاف کردن اوراق خزانه‌داری و سپرده‌ها از نسبت اهرمی تکمیلی (supplementary leverage ratio) بانک‌ها. قانون SLR از مؤسسات مالی می‌خواهد که مقدار معینی سرمایه را نسبت به دارایی‌های خود کنار بگذارند. سیمونز گفت که این اقدام به دلالان کمک می‌کند تا ترازنامه‌های خود را گسترش دهند و اوراقی را که دیگران می‌فروشند، نگهداری کنند.
ابزارهای فدرال رزرو
رئیس فدرال رزرو کلیولند گفت که بانک مرکزی ایالات متحده ابزارهایی دارد که می‌تواند در صورت شروع معاملات نرخ وجوه فدرال رزرو (Fed funds rate) خارج از محدوده هدف خود، که در حال حاضر ۴.۲۵٪ -۴.۵٪ است، برای مداخله در بازارهای پول از آنها استفاده کند. وی گفت: "این چیزی است که میز [معاملات] آماده است در هر روز معینی انجام دهد."
هاماک نسبت به تعدیل نسبت اهرمی تکمیلی ابراز تردید کرد که این امر باعث کاهش فشار شود. وی گفت: "مشخص نیست که حذف محدودیت SLR باعث ایجاد ظرفیت ریسک بیشتری در بانک‌ها و سایر واسطه‌ها شود، فقط با توجه به سطح نوسانات."
سیاست‌گذاران معمولاً مداخلات بازار را برای لحظات حاد که نشانه‌هایی از انجماد بازارهای اعتباری وجود داشت، رزرو کرده‌اند.
بیشتر بخوانید: با تلاطم بازارهای جهانی، انتظار نداشته باشید که فدرال رزرو به کمک بیاید
مقامات می‌گویند انتظار دارند نرخ‌ها را در سطوح فعلی نگه دارند تا اطلاعات بیشتری در مورد چگونگی تأثیر کلی سیاست‌های ترامپ در مورد تجارت، مهاجرت و مقررات بر اقتصاد کسب کنند. نیل کاشکاری (Neel Kashkari)، رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس، صبح روز چهارشنبه گفت که تأثیر تورمی ناشی از تعرفه‌ها، احتمال کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی را حتی در صورت شروع به وخامت اقتصاد، کمتر می‌کند.
هاماک گفت که نرخ‌ها پس از آنکه مقامات سال گذشته هزینه‌های استقراض را یک درصد کامل کاهش دادند، "به طور متوسط محدودکننده" هستند. او ترجیح می‌دهد قبل از تعدیل سیاست، منتظر وضوح بیشتری در مورد مسیر اقتصاد باشد.
وی گفت: "من ترجیح می‌دهم منتظر بمانم و در جهت درست حرکت کنم تا اینکه به سرعت در جهت اشتباه حرکت کنم."
— با کمک نائومی تاجیتسو و جید خطیب