قیمت مس در ایالات متحده از سایر نقاط جهان پیشی گرفته و هفته گذشته به رکورد جدیدی دست یافت، نشانه‌ای از اینکه صرفاً تهدید تعرفه‌ها هزینه‌ها را برای تولیدکنندگان داخلی افزایش می‌دهد.
قیمت‌های آتی مس مبنا در آمریکا روز دوشنبه به ۵.۰۲ دلار در هر پوند رسید که نشان‌دهنده ۲۶٪ افزایش در سال جاری است. این در حالی است که قیمت در بورس فلزات لندن (LME)، که مرکز جهانی تجارت است، با ۱۱٪ افزایش به ۹٬۶۷۳ دلار در هر تن متریک یا حدود ۴.۳۹ دلار در هر پوند رسیده است.
این شکاف قیمتی بی‌سابقه است، در حالی که این قیمت‌ها دهه‌ها تقریباً همگام با یکدیگر حرکت می‌کردند.
تأمین‌کنندگان مس و تولیدکنندگان داخلی مصرف‌کننده آن، برای انتقال این فلز به ایالات متحده پیش از وضع مالیات‌های وارداتی که توسط پرزیدنت ترامپ تهدید شده، عجله دارند.
مس در تولید همه چیز از خودرو گرفته تا تلفن‌های همراه و همچنین در ساخت‌وساز، برای انتقال برق و آب در سیم‌ها و لوله‌ها استفاده می‌شود. مصرف آن در دهه‌های اخیر با مدرن‌سازی چین افزایش یافت و اخیراً با رشد تولید انرژی‌های تجدیدپذیر و رونق ساخت مراکز داده، تقویت شده است.
قیمت‌های آتی مس آمریکا در سه‌ماهه اول سال، بهترین عملکرد را در میان کالاهای اصلی داشته‌اند. قیمت این فلز صنعتی هفته گذشته از رکورد ثبت‌شده در ماه مه فراتر رفت اما از آن زمان اندکی کاهش یافته است. افزایش قیمت مس از رشد ۲۱ درصدی قیمت‌های آتی الوار که آن هم ناشی از عدم اطمینان در مورد تعرفه‌ها بود، پیشی گرفته است.
شکاف قیمت در بازار مس، پنجره سودآوری را برای معامله‌گران باز کرده است تا مس را در خارج از کشور خریداری کرده و به خریداران وحشت‌زده آمریکایی تحویل دهند.
به گفته تحلیلگران مورگان استنلی، نرخ ابطال وارانت‌ها (گواهی‌های مالکیت) در بورس فلزات لندن، که نشان‌دهنده قصد خریداران برای تحویل فیزیکی مس ذخیره‌شده در انبارهای بورس است، اخیراً حدود پنج برابر میزان آن در سال گذشته بوده است.
در همین حال، هزینه‌های ذوب مس در چین به شدت کاهش یافته و حتی گاهی منفی شده است. به گفته استیو شوفستال، مدیر مدیریت محصولات ETF در Sprott Asset Management، این بدان معناست که کارخانه‌های فرآوری مس در آنجا چنان در یافتن مس خام با مشکل مواجه هستند که حاضرند برای به دست آوردن مواد کافی برای ادامه فعالیت، ضرر کنند.
این‌ها نشانه‌هایی است که سیل مس از انبارهای سراسر جهان به سمت آمریکا در جریان است.
روند مشابهی اخیراً در بازار طلا، که آن هم منتظر تعرفه‌هاست، در سراسر اقیانوس اطلس رخ داده است. و پویایی بازار شباهت‌هایی به تقلا و رقابت اروپا برای محموله‌های گاز طبیعی مایع (LNG) پس از تهاجم روسیه به اوکراین در سال ۲۰۲۲ دارد که باعث می‌شد تانکرها در میانه اقیانوس مسیر خود را تغییر دهند.
شوفستال، که شرکتش صندوق‌هایی را اداره می‌کند که مس می‌خرند و نگهداری می‌کنند و در شرکت‌های معدنی سرمایه‌گذاری می‌کنند، گفت: «مسی که ممکن بود به سایر نقاط جهان اختصاص یابد، اکنون به سمت ایالات متحده هدایت می‌شود تا از این حق بیمه (پریمیوم قیمتی) استفاده و آربیتراژ کند.»
در ۲۰ مارس، ترامپ با صدور یک فرمان اجرایی با هدف افزایش تولید داخلی مواد معدنی، از جمله مس، به «قانون تولید دفاعی» (Defense Production Act) استناد کرد.
در ماه فوریه، او به وزارت بازرگانی دستور داد تا تحقیقاتی را تحت بخش ۲۳۲ «قانون گسترش تجارت» (Trade Expansion Act)، که تهدیدات امنیت ملی را پوشش می‌دهد، آغاز کرده و واردات مس را بررسی کند. او همچنین دستوری را امضا کرده که پیشبرد یک جاده صنعتی خصوصی به طول ۲۱۱ مایل به منطقه معدنی آلاسکا را تسهیل می‌کند.
علاوه بر این، ترامپ بدون ارائه جزئیات زیاد، از مس به عنوان هدف تعرفه‌ها نام برده است. او ۲۵ درصد عوارض بر آلومینیوم و فولاد وضع کرده و تهدید کرده است که تعرفه‌های گسترده ۲۵ درصدی بر واردات از کانادا و مکزیک، که هر دو از تأمین‌کنندگان بزرگ آمریکا هستند، اعمال خواهد کرد.
آدام ترنکویست، استراتژیست ارشد فنی LPL Financial گفت: «سرمایه‌گذاران منتظر نمی‌مانند تا بفهمند مالیات چقدر می‌تواند باشد.»
گلنکور (Glencore)، یکی از بزرگترین تولیدکنندگان مس در جهان، تخمین می‌زند که عرضه جهانی مس باید سالانه حدود یک میلیون تن متریک تا سال ۲۰۵۰ افزایش یابد تا تقاضای فزاینده را برآورده کند. این امر مستلزم افزودن سالانه تولیدی معادل بزرگترین معدن مس جهان، اسکوندیدا (Escondida) در شیلی است. حتی اگر چنین ذخایر غنی‌ای یافت شوند، ممکن است دهه‌ها طول بکشد تا معادن از اکتشاف به تولید برسند - به طور متوسط، نزدیک به سه دهه در ایالات متحده.
عدم توازن مورد انتظار بین عرضه و تقاضا، تحلیلگران و معامله‌گران را نسبت به چشم‌انداز بلندمدت قیمت مس خوش‌بین کرده است.
بسته‌های محرک اقتصادی در چین و داده‌های اقتصادی بهتر از حد انتظار در اروپا، برای تقاضای کوتاه‌مدت مس نویدبخش است. با این حال، تحلیلگران می‌گویند از آنجایی که جهش اخیر قیمت، تقاضا را به جلو کشیده است، قیمت‌ها احتمالاً اواخر امسال کاهش خواهند یافت، صرف نظر از اینکه ترامپ تعرفه‌ها را اجرا کند یا خیر.
تو لان نگوین، تحلیلگر کومرتس‌بانک (Commerzbank)، در یادداشتی به مشتریان نوشت: «در واقع، اگر سیاست تعرفه‌ای ایالات متحده شروع به تأثیرگذاری منفی فزاینده بر اقتصاد ایالات متحده کند، نگرانی‌های مربوط به تقاضا می‌تواند فشار بیشتری بر قیمت‌ها وارد کند.»