صحنه سرمایهگذاری جسورانه (Venture Capital) آمریکای لاتین به سرعت تکامل یافته است. در حالی که تأمین مالی از رکوردهای سال ۲۰۲۱ کاهش یافته، سرمایهگذاری همچنان قوی است و در سال ۲۰۲۴ به ۴.۲ میلیارد دلار رسیده است — ۲۷ درصد افزایش نسبت به سال قبل.
برای بنیانگذاران، این به معنای فرصتهایی است که باید از آنها استفاده کرد. با این حال، آنها برای تأمین بودجه و مقیاسپذیری مؤثر به استراتژیهای هوشمندانه نیاز دارند.
در ادامه به عواملی که بازار سرمایهگذاری جسورانه آمریکای لاتین را شکل میدهند، موانعی که بنیانگذاران با آن روبرو هستند و چگونگی پیروزی در این فضا میپردازیم.
چه چیزی بازار VC آمریکای لاتین را شکل میدهد؟
دیجیتالی شدن در پنج سال پس از همهگیری به طور گستردهای در سراسر جهان سرعت گرفته است. در آمریکای لاتین، فینتک (Fintech)، به طور خاص، رشد چشمگیری داشته است.
جمعیت بزرگ بدون حساب بانکی و اقتصادهای وابسته به پول نقد در منطقه، فرصتهای عظیمی را برای راهحلهای فینتک فراهم کرد؛ زمانی که بانکداری فیزیکی دشوار شد. تعداد استارتاپهای فینتک بین سالهای ۲۰۱۸ تا ۲۰۲۱ دو برابر شد و در سال ۲۰۲۱ رکورد سرمایهگذاری جسورانه بیش از ۶ میلیارد دلاری را به خود جلب کرد.
هنگامی که هوش مصنوعی (AI) در سال ۲۰۲۳ کشش قابل توجهی پیدا کرد، بودجه در این فضا به شدت افزایش یافت. در سال ۲۰۲۴، هوش مصنوعی ۳۴٪ از کل دورهای سرمایهگذاری در آمریکای لاتین را به خود اختصاص داد و به بخش پیشرو تبدیل شد.
عوامل دیگری نیز بازار سرمایهگذاری جسورانه آمریکای لاتین را پیش بردهاند، از جمله جدایی تدریجی بین ایالات متحده و چین. با مناطق زمانی مشابه، زنجیرههای تأمین کوتاهتر و پیچیدگی لجستیکی کاهش یافته، آمریکای لاتین مزیت «نزدیکسپاری» (nearshoring) را ارائه میدهد که سرمایهگذاران آمریکایی به دنبال آن هستند. این موضوع توضیح میدهد که چرا ایالات متحده بزرگترین سرمایهگذار منطقه باقی مانده و ۳۳٪ از کل سرمایهگذاری آمریکای لاتین در سال ۲۰۲۳ را به خود اختصاص داده است.
اسپانیا نیز علاقه ویژهای نشان میدهد، ۱۱٪ از کل سرمایهگذاری را تأمین مالی کرده و ابتکاراتی مانند ICEX-Invest in Spain و IDB Lab را ترویج میکند. هدف، تقویت ارتباط بین اکوسیستمهای کارآفرینی در آمریکای لاتین و کارائیب با اسپانیا به عنوان دروازه ورودی است.
موانع کلیدی تأمین مالی VC برای استارتاپهای آمریکای لاتین
آمریکای لاتین مجموعهای از کشورهای متمایز با تفاوتهای قابل توجه نظارتی، عملیاتی و فرهنگی است که مقیاسپذیری و جذب سرمایهگذاری را دشوارتر میکند.
برخلاف ایالات متحده، که یک شرکت میتواند در یک ایالت ثبت شود و در سراسر کشور فعالیت کند، یک استارتاپ در آمریکای لاتین که به دنبال گسترش است با چندین فرآیند ثبت شرکت برای فعالیت در سایر کشورهای آمریکای لاتین روبرو میشود.
به عنوان مثال، در برزیل، سیستم پرداخت فوری Pix در سال ۲۰۲۲، ۲۹٪ از نقل و انتقالات در این کشور را تشکیل میداد که آن را به ابزاری ضروری برای استارتاپهای ملی و خارجی تبدیل کرد. با این حال، کاربران برای بهرهمندی از کارمزدهای پایین تراکنش، نیاز به حسابهای بانکی برزیلی و ثبت به عنوان اشخاص حقوقی داشتند.
قوانین استخدامی مختص هر کشور و الزامات گزارشدهی مالیاتی متفاوت، گسترش را بیشتر پیچیده میکند. در مکزیک، استفاده از سیستم Comprobante Fiscal Digital por Internet یا CFDI، برای انطباق مالیاتی اجباری است. برای کسبوکارهای خارجی، انطباق با CFDI میتواند یک مانع فنی پرهزینه باشد، اما همکاری با نهادهای محلی میتواند کمک کند.
چگونه مشارکتهای استراتژیک را تضمین کنیم
مشکلی که به اشتراک گذاشته شود، نصف میشود — اینجاست که شتابدهندههای استارتاپ وارد میشوند.
یکی از برترین شتابدهندههای منطقه، 500 Startups LatAm، به بنیانگذاران ۳۰۰٬۰۰۰ دلار در ازای ۱۰٪ سهام استارتاپ پیشنهاد میدهد. در همین حال، Platanus Ventures ۲۰۰٬۰۰۰ دلار برای ۵.۵٪ ارائه میدهد. نسبت مطلوب تضمین میکند که استارتاپها سرمایه کافی برای رشد دریافت میکنند و در عین حال ساختار سهامداری محکمی را حفظ میکنند، که دورهای تأمین مالی آینده را جذاب نگه میدارد.
استارتاپهایی که به دنبال سرمایهگذاری ایالات متحده هستند باید یک شرکت Delaware C-Corporation یا نهاد مشابه ایجاد کنند. این به آنها امکان میدهد به بزرگترین اکوسیستم سرمایهگذاری جسورانه جهان دسترسی پیدا کنند، سرمایهگذاریها را به دلار آمریکا دریافت کنند، از مسائل نوسانات ارزی اجتناب کنند و مسیر خروج سادهتری را از طریق خرید توسط شرکتهای آمریکایی یا عرضه اولیه عمومی (IPO) ایجاد کنند.
تأمین مالی VC یک بازی مبتنی بر روابط است، بنابراین شرکت در رویدادهای شبکهسازی، مانند Annual VC Latam Summit 2025 و Mexico Tech Week، نیز نقاط دسترسی مفیدی برای ملاقات با شتابدهندهها و سرمایهگذاران در اندازههای مختلف و ایجاد ارتباطات معنادار هستند. شبکهسازی استراتژیک همچنین بینشهای حیاتی در مورد اولویتها و انتظارات سرمایهگذاران را فراهم میکند و به استارتاپها کمک میکند تا مواد ارائه (pitch materials) خود را طوری تهیه کنند که بدانند با تصمیمگیرندگان تأمین مالی همخوانی دارد.
یک اشتباه رایج که کارآفرینان باید از آن اجتناب کنند، درخواست زودهنگام برای تأمین مالی است. یک کسبوکار ابتدا باید فرضیه خود را اثبات کند و یک محصول/خدمات قابل دوام را از طریق بوتاسترپینگ (bootstrapping) بسازد. در نهایت، این شواهد و دادهها هستند که به جذب سرمایهگذاران کمک میکنند.
داستان سرمایهگذاری جسورانه در آمریکای لاتین دیگر یک داستان بالقوه نیست — بلکه یک داستان با شتاب تحقق یافته است. همانطور که سرمایهگذاران جهانی به هدایت سرمایه به این منطقه ادامه میدهند و اکوسیستمهای محلی فرصتهای تأمین مالی و حمایتی بیشتری را توسعه میدهند، نسل بعدی یونیکورنهای آمریکای لاتین احتمالاً در حال شکلگیری است.