معاملهگران رمزارزها به بازار اختیار معامله هجوم آوردهاند تا در برابر کاهش بیشتر قیمت پوشش ریسک کنند، زیرا اعلام برنامهریزیشده تعرفهها توسط رئیسجمهور دونالد ترامپ در هفته آینده، بازار مالی را در حالت آمادهباش نگه داشته است.
بر اساس دادههای بورس اختیار معامله Deribit، سود باز (open interest) یا تعداد کل قراردادهای باز، برای قراردادهای اختیار فروش (put options) با قیمت اعمال (strike price) ۸۰ هزار دلار، در میان قراردادهایی که در تاریخ ۴ آوریل (دو روز پس از اعلام وعده داده شده ترامپ) منقضی میشوند، بالاترین میزان است. هجوم به سمت قراردادهای اختیار فروش، که به دارندگان حق فروش در یک دوره زمانی مشخص با قیمت معین را میدهد، نشاندهنده افزایش تقاضا برای محافظت در برابر کاهش قیمت است.
بیتکوین در روز جمعه تا ۴.۲٪ کاهش یافت و به ۸۳,۶۳۷ دلار رسید و بخش زیادی از بهبودی مشاهده شده در ابتدای هفته را از دست داد. این ارز دیجیتال در ۱۳ مارس برای مدت کوتاهی به زیر ۸۰ هزار دلار سقوط کرد. سایر توکنهای کوچکتر و با نقدینگی کمتر در روز جمعه ضربه شدیدتری خوردند. اتریوم (Ether)، ریپل (XRP) و سولانا (SOL) همگی حدود ۷٪ کاهش یافتند.
به گفته کارولین مورون، بنیانگذار Orbit Markets، ریسک-ریورسال (risk-reversal) یا تفاوت بین قراردادهای اختیار خرید (call) و فروش (put) با دلتای ۲۵ (25-delta)، برای سررسید ۴ آوریل به گرانترین سطح خود رسیده است که نشاندهنده تشدید احساسات نزولی است. ریسک-ریورسال استراتژیای است که در آن یک قرارداد اختیار خرید خریداری و همزمان یک قرارداد اختیار فروش با همان تاریخ انقضا فروخته میشود تا ریسک نزولی محدود شود.
نسبت پوت به کال (put-call ratio) برای سررسید ۴ آوریل در Deribit برابر با ۱.۴ است که نشاندهنده ترجیح قوی برای قراردادهای اختیار فروش است که از کاهش قیمت محافظت میکنند. بازارهای دیگر مانند طلا نیز نگرانی فزاینده را برجسته میکنند.
آگوستین فن، شریک در SignalPlus گفت: «قیمت نقدی طلا به رکورد بالای ۳,۰۸۰ دلار رسید که نشاندهنده ریسکگریزی گستردهتر است، در حالی که انحراف (skew) قراردادهای فروش بیتکوین در برابر قراردادهای خرید به بالاترین سطح موقت خود رسیده است، زیرا معاملهگران کاملاً برای یک نتیجه نزولی در آینده نزدیک موقعیت گرفتهاند.»
نگرانی از جنگ تجاری
ترامپ روز چهارشنبه فرمانی را امضا کرد که تعرفه ۲۵ درصدی بر واردات خودرو و قطعات خودرو اعمال میکند و از ۳ آوریل اجرایی میشود که باعث افزایش بیشتر عدم قطعیت شده است.
سامر حسن، تحلیلگر ارشد بازار در XS.com هشدار داد: «این تعرفهها میتوانند اقدامات تلافیجویانه را برانگیزند و تنشها را نه تنها با ایالات متحده بلکه بین سایر شرکای تجاری جهانی تشدید کنند. خطر یک جنگ تجاری تمامعیار واقعی است که میتواند بازارها را بیشتر مختل کند.»
پیروزیهای تجاری قبلی ترامپ در رساندن بیتکوین به بالاترین قیمت تاریخی ۱۰۹,۲۴۱ دلار در ژانویه نقش داشت، اما پیامدهای سیاستهای تجاری مداوم او - بهویژه با متحدان نزدیک مانند کانادا و مکزیک - منجر به اصلاح بیش از ۲۰ درصدی در بزرگترین توکن دیجیتال شده است.