اینجا بهشت خبره‌های مالی در ساحل میامی بود - جمعیتی تقریباً ۲۵۰۰ نفری از مشاوران و متخصصان صنعت با پاسخ‌هایی برای تمام سؤالات سرمایه‌گذاری شما.
آیا می‌خواهید بدانید چگونه ثروت را به طور مؤثر انتقال دهید؟ چگونه سرمایه‌گذاری در بازار خصوصی را بررسی کنید؟ چگونه با تورم و عدم اطمینان جهانی کنار بیایید؟ در کنفرانس Future Proof Citywide در اوایل این هفته، احتمالاً پاسخ فقط چند قدم با شما فاصله داشت.
فضای کنفرانس سرزنده بود، با پنلی در مورد بیت کوین توسط مایکل سیلور، مدیر اجرایی استراتژی (Strategy Chief Executive Officer)، که بزرگترین جمعیت را به خود جلب کرد. این تا حدودی با حال و هوای بازار در این اواخر در تضاد بود. کاهش شدید در برجسته‌ترین سهام‌های فناوری، اعصاب و پرتفوی بسیاری از سرمایه‌گذاران را فرسوده کرده است، زیرا عدم اطمینان سیاسی و ترس از رکود اقتصادی در سراسر اقتصاد طنین‌انداز می‌شود.
بیشتر بخوانید: پاک شدن ۵ تریلیون دلاری سهام، ولخرجی‌های بزرگ آمریکا را متزلزل می‌کند
شاخص کل بازدهی Magnificent 7 بلومبرگ امسال حدود ۱۴ درصد کاهش یافته و تقریباً ۱۸ درصد از اوج دسامبر کاهش یافته است. با کاهش سهام فناوری در شاخص S&P 500، سرمایه‌گذاران به دنبال تنوع بخشیدن به سبد سهام خود بوده‌اند. در اینجا نمونه کوچکی از فرصت‌های سرمایه‌گذاری که در میامی بیچ مورد بحث قرار گرفت، از بحث‌های پانل و نشست‌ها با متخصصان سرمایه‌گذاری در این رویداد اخیر گرفته شده است.
اروپا و ژاپن را در آغوش بگیرید
به گفته گابریلا سانتوس، استراتژیست ارشد بازار برای قاره آمریکا در J.P. Morgan Asset Management، در حالی که سهام بین‌المللی تاکنون در سال جاری عملکرد خوبی داشته‌اند، هنوز جای بیشتری برای پیشرفت وجود دارد. وی به MSCI ACWI ex USA، یک شاخص گسترده بین‌المللی، اشاره کرد که در آن "تخفیف نسبت به S&P 500 اکنون ۳۰ درصد در مقابل ۴۰ درصد در ابتدای سال است و ۱۵ درصد میانگین ۲۰ ساله است."
سانتوس حرکت اخیر به سمت سهام بین‌المللی را "تغییر بزرگی که در پرتفوی‌ها رخ می‌دهد" می‌داند که ناشی از اصلاح در سهام Mag 7 است، نه نگرانی در مورد ورود ایالات متحده به رکود اقتصادی.
سانتوس به ویژه اروپا و ژاپن را دوست دارد، که به گفته وی توجه کافی از سوی سرمایه‌گذاران آمریکایی دریافت نکرده‌اند. سانتوس گفت که سهام مالی در اروپا و ژاپن با توجه به پایان دوره کاهش تورم و بازگشت نرخ‌های بهره مثبت، جذاب هستند. وی گفت، در اروپا، صنایع با توجه به افزایش گسترده هزینه‌های دفاعی در آلمان و اروپا، مورد توجه هستند. در ژاپن، افزایش رشد دستمزدها و مصرف داخلی باعث شده است که او شرکت‌های داخلی‌محور را ترجیح دهد.
تنوع بخشید، سود سهام
به گفته برایان آرمور، مدیر استراتژی‌های غیرفعال Morningstar، آشفتگی کنونی در بازار فرصتی برای بازگشت به اصول اولیه است.
آرمور گفت: "با توجه به اینکه سهام ایالات متحده به عنوان درصدی از پرتفوی‌ها در یکی از بالاترین سطوح همیشه قرار دارد، این زمان بسیار خوبی برای یک سبد سهام متنوع‌تر است." "این بدان معنا نیست که سهام ایالات متحده را بفروشید، بلکه به سمت اوراق قرضه و سهام بین‌المللی تنوع دهید."
وی افزود: "ما نمی‌دانیم چه اتفاقی خواهد افتاد، بنابراین سعی نکنید حدس بزنید." "فقط یک سبد سهام متنوع داشته باشید و زنده بمانید تا روز دیگری بجنگید. خسته‌کننده باشید."
آرمور گفت، یک بخش کم‌ریسک‌تر از بازار که سرمایه‌گذاران می‌توانند آن را بررسی کنند، صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله (exchange-traded funds) متمرکز بر شرکت‌هایی است که سود سهام خود را افزایش می‌دهند.
وی گفت: صندوق سرمایه‌گذاری Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) "بر رشدکنندگان سود سهام بلندمدت تمرکز دارد و شرکت‌هایی را که بالاترین بازده سود سهام را دارند، حذف می‌کند." (سود سهام بالا می‌تواند نشانه‌ای از این باشد که یک شرکت در مشکل مالی قرار دارد.) یک نسخه بین‌المللی از این صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله (ticker: VIGI) وجود دارد. انتخاب دیگر، صندوق سرمایه‌گذاری Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) است که بر بازده سود سهام و کیفیت تمرکز دارد.
شرکت‌های با سرمایه متوسط
به گفته امیلی رولند، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری مشترک در John Hancock Investment Management، نقطه شیرین برای سهام، شرکت‌های با سرمایه متوسط (mid-caps) است.
وی گفت: "این سهام با تخفیف ۳۰ درصدی نسبت به سهام با سرمایه بزرگ معامله می‌شوند و کیفیت بالاتری نسبت به سهام با سرمایه کوچک دارند - سودآوری بیشتر، سود بهتر، پول نقد بیشتر در ترازنامه و سطوح بدهی کمتر."
رولند افزود: "چالش برای سهام با سرمایه بزرگ، ارزش‌گذاری ۲۰ برابر سود آتی است." "گرفتن انبساط چند برابری بیشتر از اینجا دشوار خواهد بود و انبساط چند برابری عامل اصلی بازدهی سهام در دو سال گذشته بوده است."
"اوراق قرضه خسته‌کننده" بخرید
رولند معتقد است که اوراق قرضه علاوه بر سهام با سرمایه متوسط، یک طبقه دارایی مطلوب است.
وی گفت: "چیزی که قدردانی نمی‌شود، اوراق قرضه خسته‌کننده است." "آنها ارزش‌گذاری اشتباهی دارند و شایسته توجه بیشتری هستند."
در حالی که رولند فکر نمی‌کند بازدهی اوراق قرضه باید به اندازه الان بالا باشد، او "بالشتک درآمدی" را که امروزه در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهند، دوست دارد. او سررسیدهای متوسط هفت تا ۱۰ سال را ترجیح می‌دهد.
وی گفت: "با بازدهی شاخص کل اوراق قرضه حدود ۴.۷ درصد و اوراق قرضه شرکتی با رتبه سرمایه‌گذاری حدود ۵.۲۵ درصد - من تمام روز آن را می‌گیرم." "جریان درآمدی را برای سال‌ها قفل کنید. شما یک سوم ریسک سهام را دریافت می‌کنید."
برای کسانی که می‌خواهند در یک صندوق اوراق قرضه سرمایه‌گذاری کنند، یک گزارش اخیر Morningstar تحلیل کرد که در آن صندوق‌های مدیریت فعال بهترین شانس را برای عملکرد بهتر از همتایان غیرفعال خود دارند. به گفته این گزارش، صندوق‌های اوراق قرضه فعال عملکرد بسیار بهتری نسبت به انتخاب‌کنندگان سهام ایالات متحده داشتند.
آرمور از Morningstar گفت: "مدیران فعال اوراق قرضه می‌توانند ریسک بیشتری را به روشی هوشمندانه برای داشتن یک مزیت پایدارتر بپذیرند." "اگر به سراغ فعال می‌روید، مراقب هزینه‌های خود باشید و حوزه‌ای را انتخاب کنید که بهترین شانس برای موفقیت وجود داشته باشد."
(Ritholtz Wealth Management سرمایه‌گذار در شرکت رویداد Future Proof و یکی از بنیانگذاران رویدادهای Future Proof است. بری ریتولتز میزبان پادکست Masters of Business بلومبرگ است.)