افزایش فروش اوراق قرضه دلاری شرکت‌های چینی به بالاترین سطح از سال ۲۰۲۲

بازار ۶۰۰ میلیارد دلاری اوراق قرضه دلاری شرکت‌های چینی نشانه‌هایی از احیا را نشان می‌دهد، زیرا خوش‌بینی نسبت به پیشرفت‌های هوش مصنوعی و اقدامات اخیر دولت برای کاهش بحران

به تقویت اعتماد کمک می‌کند.

بر اساس داده‌های جمع‌آوری‌شده توسط بلومبرگ، شرکت‌های چینی تاکنون در سال جاری حدود ۱۳ میلیارد دلار یادداشت‌های دلاری در معاملات اعلام‌شده عمومی فروخته‌اند. این میزان دو برابر کل سال گذشته و بالاترین سطح از سال ۲۰۲۲ است.

این خط لوله بیشتر توسط شرکت‌های مالی و وسایل نقلیه تامین مالی دولت محلی هدایت می‌شود، اما برخی از شرکت‌های آسیب‌دیده از جمله شرکت‌های بخش املاک پس از غیبت چند ساله به بازار

و بر اساس ای که در ماه نوامبر ظاهر شد، ساخته می‌شوند.

بهبود احساسات بازار اعتباری در حالی رخ می‌دهد که شرکت‌های فناوری برای توسعه محصولات هوش مصنوعی بیشتر

می‌دهند و پکن برای جلوگیری از نکول بدهی املاک انجام می‌دهد. در همین حال، نگرانی‌ها از اینکه سیاست‌های رئیس‌جمهور دونالد ترامپ می‌تواند رشد ایالات متحده را متوقف کند، سرمایه‌گذاران را بر آن داشته است تا به دنبال گزینه‌های دیگری باشند.

وی لیانگ چانگ، استراتژیست DBS Bank Ltd.، انتظار دارد که انتشار اوراق قرضه در سال جاری بیشتر بهبود یابد. او گفت: «با توجه به کمبود اوراق قرضه دلاری آسیا در بازار و نیاز به تنوع بخشیدن به دلیل خطرات سیاست ایالات متحده، سرمایه‌گذاران قطعاً پذیرای انتشار اوراق جدید توسط نام‌های مورد حمایت دولت هستند.»

در بازار ثانویه،

دلاری منتشر شده توسط شرکت‌های با رتبه سرمایه‌گذاری چین با اسپرد‌های تنگ معامله می‌شوند. داده‌های گردآوری‌شده توسط بلومبرگ نشان می‌دهد که در هفته‌های اخیر، یادداشت‌های که در سال ۲۰۲۹ سررسید می‌شوند، در تنگ‌ترین سطوح اسپرد در حداقل پنج سال گذشته در نوسان بوده‌اند. اوراق قرضه دلاری با بازدهی بالا چین به طور متوسط پایین‌ترین را نسبت به معادل‌های ایالات متحده خود در هفت ماه گذشته دارند.

گری نگ، اقتصاددان ارشد Natixis، با اشاره به اینکه بازماندگان در بازار اوراق قرضه دلاری چین اکنون ریسک‌های اعتباری عمومی کمتری دارند، گفت: «دریای ناآرام ملوانان ماهر می‌سازد.» او افزود: از آنجایی که بازار ایالات متحده به دلیل سیاست‌های ترامپ شاهد نوسانات است، چین ممکن است در این مرحله ثبات بیشتری ارائه دهد.

در حالی که اکثر توسعه‌دهندگان متخلف چینی هنوز با فروش کند املاک و تجدید ساختار بدهی‌های دشوار دست و پنجه نرم می‌کنند، برخی از شرکت‌های مرتبط با املاک در حال ورود به انتشار اوراق جدید هستند.

تنها یک ماه پس از اینکه بخش املاک اولین فروش اوراق قرضه دلاری خود را در دو سال گذشته مشاهده کرد،

، یک شرکت دولتی محلی که زمانی حدود را از توسعه املاک به دست می‌آورد، بر اساس داده‌های گردآوری‌شده توسط بلومبرگ، اولین اوراق قرضه دلاری خود را از سال ۲۰۲۱ فروخت.

این اوراق قرضه ۴۵۰ میلیون دلاری هفته گذشته با سفارش‌های ثبت‌شده

حجم انتشار و با نرخ ۶۰ واحد پایه کمتر از راهنمایی اولیه قیمت، قیمت‌گذاری شد که نشان‌دهنده تقاضای قوی سرمایه‌گذاران است.

به گفته تینگ منگ، استراتژیست ارشد اعتباری آسیا در ANZ Bank China Co.، اوراق قرضه دلاری چین به دلیل عرضه محدود و حمایت داخلی، همچنان از نظر اسپرد از سایر مناطق عملکرد بهتری خواهند داشت. ممکن است جریان‌هایی به بازار سهام چین بزرگ وارد شود، اما او تردید دارد که حرکات قابل توجهی به سمت اوراق قرضه وجود داشته باشد، زیرا اسپردها بسیار تنگ هستند.

اوراق قرضه دلاری با رتبه سرمایه‌گذاری چین بلومبرگ، در ماه فوریه بهترین ماه خود را در بیش از یک سال گذشته از نظر کل بازدهی داشت. اوراق قرضه دلاری با بازدهی بالا از ابتدای سال تاکنون ۳.۸ درصد بازدهی داشته است و از همتایان پان‌اروپایی و ایالات متحده خود پیشی گرفته است.

نگ از Natixis می‌گوید مهم است که به ترکیب سرمایه‌گذاران در این معاملات نگاه کنیم. او گفت: «بدون بازگشت سرمایه‌گذاران خارجی، به سختی می‌توان گفت که احساسات واقعاً بهبود یافته است.»