سهام انرژی سبز، در آستانه یک تبوتاب زیستمحیطی، اجتماعی و حاکمیتی (ESG) که آنها را به بالاترین حد رساند، به پایینترین سطحی بازگشته که پنج سال پیش دیده شده بود، زیرا عدم اطمینان از حمایت سیاسی از انتقال انرژی پاک از سوختهای فسیلی، بازار را افسرده میکند.
شاخص جهانی انتقال انرژی پاک S&P (S&P Global Clean Energy Transition Index)، یک معیار مهم که عملکرد شرکتهای بزرگ انرژی پاک را ردیابی میکند، در ۱۲ ماه گذشته ۱۶ درصد کاهش یافته است.
برخی از سرمایهگذاران معتقد بودند که با ثابت شدن یا کاهش نرخ بهره و افزایش قیمت برق، سهام در اواخر سال گذشته شروع به بهبود میکند.
اما تصمیم دونالد ترامپ، رئیسجمهور ایالات متحده، مبنی بر مسدود کردن بودجه قانون کاهش تورم برای پروژههای سبز و خروج این کشور از توافقنامه آب و هوایی پاریس، به احساسات منفی دامن زده است. حمایت از اقداماتی برای کاهش سوختهای فسیلی نیز در برخی از بازارهای اروپایی تحت فشار است.
دیردره کوپر، رئیس سهام پایدار در شرکت مدیریت سرمایهگذاری جهانی Ninety One، گفت که بدبینی حاکم بر بخش کربنزدایی "استثنایی" است و با عملکرد اساسی شرکتها همخوانی ندارد.
او گفت: "شرکتهایی که ما در بخش کربنزدایی نگهداری میکنیم، شاهد رشد قوی و بازده پایدار بودهاند، اما از نظر قیمت سهام عملکرد ضعیفی داشتهاند."
"من هرگز چنین نگاه نزولی در مورد ارزشگذاری شرکتهایی با رشد ساختاری ندیدهام. بازار فرض میکند که هیچ رشدی برای کربنزدایی وجود ندارد [یعنی این بخش]."
تحلیلگران S&P Dow Jones Indices افزودند: "به طور کلی، عملکرد ضعیف تا حدی ناشی از چالشهای مداوم مانند نرخ بهره و محیط تورمی بود، به این معنی که هزینههای پروژه بالاتر و عدم اطمینان سیاستی بر بخش انرژی پاک تأثیر میگذارد."
این کاهش بیشتر از کاهش ۵ درصدی در دوره مشابه در شاخص S&P Global BMI Energy (Sector) است که وزن بیشتری به نفت و گاز دارد، به طوری که چندین سهام نفت و گاز از شعار "حفاری کن، عزیزم، حفاری کن" ترامپ سود میبرند.
این موضوع همچنین در تضاد با افزایش ۱۴ درصدی در شاخص صنایع منتخب هوافضا و دفاع S&P است، زیرا سازندگان تسلیحات با چشمانداز افزایش هزینههای دفاعی در اتحادیه اروپا افزایش مییابند.
شاخص جهانی انرژی پاک S&P پس از رسیدن به اوج در اوایل سال ۲۰۲۱، با افزایش نرخ بهره، به طور پیوسته شروع به سقوط کرد، به طوری که پروژههای انرژی پاک به دلیل هزینههای اولیه بالا، به ویژه در برابر هزینههای استقراض بالاتر آسیبپذیر هستند.
تحلیلگران S&P Dow Jones Indices خاطرنشان کردند که عملکرد کلی این شاخص، تغییرات قابل توجهی در عملکرد شرکت را پنهان میکند.
به عنوان مثال، سهام شرکت وستاس (Vestas)، سازنده توربینهای بادی دانمارکی، در ۱۲ ماه گذشته بیش از ۴۴ درصد کاهش یافته است، در حالی که شرکت ایبردرولا (Iberdrola)، توسعهدهنده انرژیهای تجدیدپذیر و شبکه اسپانیایی، در مدت مشابه نزدیک به ۳۰ درصد افزایش یافته است.
جیمز اسمیت، مدیر صندوق در Premier Miton، گفت که در برخی موارد سرمایهگذاران بیش از حد بر فشار ناشی از نرخ بهره متمرکز شدهاند، زیرا بسیاری از توسعهدهندگان انرژی پاک بازدهی مرتبط با شاخص دارند.
او خاطرنشان کرد که تصویر اساسی اصلاً "تیره و تار" نیست، و به عنوان مثال، حمایت چندین نماینده جمهوریخواه از اعتبارات مالیاتی برای انرژی سبز را برجسته کرد.
ضعف در ارزشگذاری شرکتهای فهرستشده علیرغم سرمایهگذاری قوی در فناوری انرژی پاک است.
S&P Global Commodity Insights پیشبینی میکند که این امر در سال ۲۰۲۵ برای اولین بار از هزینههای نفت و گاز بالادستی پیشی خواهد گرفت، که ناشی از انرژی خورشیدی و ذخیرهسازی باتری است.
اروان کروردان، تحلیلگر RBC Capital Markets، افزود که شرکتهای هیدروژنی که در معرض بازارهایی خارج از اتحادیه اروپا و ایالات متحده، مانند خاورمیانه، قرار دارند، در موقعیت بهتری قرار دارند.
او گفت: "محیط مالی کاملاً متفاوت است. از نظر قدرت آتش تفاوت وجود دارد."