درآمد خالص معاملات شرکت Hudson River Trading در سال ۲۰۲۴ به نزدیک به ۸ میلیارد دلار رسید که یک رکورد محسوب می‌شود.
HRT به بازارهای جدید و طبقات دارایی گسترش یافته و تعداد کارکنان خود را در چهار سال گذشته دو برابر کرده است.
این شرکت تجارت با فرکانس بالا و معاملات با مدت زمان طولانی‌تر را در واحد Prism خود توسعه داده است.
در حالی که غول‌های تجارت اختصاصی مانند Jane Street، Citadel Securities و XTX Markets در سال‌های اخیر بر سرخط خبرها مسلط بوده‌اند، Hudson River Trading به آرامی به یک قدرت جهانی تبدیل شده است.
به گفته افرادی که خواستند نامشان فاش نشود زیرا این اطلاعات خصوصی است، درآمد خالص معاملات HRT در سال ۲۰۲۴ به بالاترین حد خود یعنی نزدیک به ۸ میلیارد دلار رسید.
مانند اکثر رقبای خود، HRT یک شرکت خصوصی است و اطلاعات کمی را به طور عمومی گزارش می‌کند، بنابراین دقیقاً مشخص نیست که این نتایج چگونه با سال‌های قبل مقایسه می‌شوند. اما طبق یادداشت تحقیقاتی S&P Global، HRT تا سپتامبر تقریباً سود خود را در مقایسه با سال ۲۰۲۳ دو برابر کرده بود. این امر به افزایش یک پله‌ای رتبه اعتباری شرکت کمک کرد و موفقیت HRT را در تنوع بخشیدن و گسترش تجارت خود نشان داد.
به گزارش بلومبرگ، رقبای بزرگتر مانند Jane Street و Citadel Securities نیز در سال ۲۰۲۴ در مسیر ثبت رکوردهای جدید بودند.
بخش عمده‌ای از سود معاملات HRT - تقریباً نیمی از آن - هنوز از تجارت با فرکانس بالا در ریشه‌های خود، که در داخل شرکت به عنوان تجارت کلاسیک شناخته می‌شود، به دست می‌آید. اما HRT در نیم دهه گذشته بسیار گسترش یافته و به بازارهای جدید و طبقات دارایی مانند اعتبار سیستماتیک تکامل یافته است. این شرکت اکنون میلیاردها دلار سود از استراتژی‌های معاملاتی به سبک صندوق‌های پوشش ریسک به دست می‌آورد که نیاز به ریسک بیشتر و دوره‌های نگهداری طولانی‌تر دارد و واحدی که به چنین استراتژی‌هایی اختصاص داده شده است، به نام Prism، به یک محرک اصلی سود تبدیل شده است.
سخنگوی HRT از اظهار نظر خودداری کرد.
HRT که در سال ۲۰۰۲ توسط گروهی از متخصصان علوم کامپیوتر و ریاضیات هاروارد و MIT، از جمله جیسون کارول، شریک مدیریت کنونی، تأسیس شد، در میان کادر شرکت‌های تجاری خصوصی است که از تکامل تجارت الکترونیکی در اواخر دهه ۱۹۹۰ و ۲۰۰۰ بهره بردند و الگوریتم‌ها و فناوری پیشرفته را در بازارها به کار گرفتند.
HRT با تجارت سهام نقدی ایالات متحده شروع به کار کرد و اکنون ۱۰ درصد از کل حجم معاملات سهام را مدیریت می‌کند. اما به طور قابل توجهی گسترش یافته و در بیش از ۲۰۰ بازار در طیف گسترده‌ای از طبقات دارایی، از جمله معاملات آتی، درآمد ثابت، ارزها، گزینه‌ها و ارزهای دیجیتال معامله می‌کند.
این گسترش باعث شده است که اندازه شرکت در چهار سال گذشته دو برابر شود. HRT اکنون ۱۴ دفتر در سراسر جهان دارد، با مکان‌هایی در مراکز تجاری سنتی جهانی و همچنین آستین، بولدر، شانگهای، بمبئی و دوبلین. تعداد کارکنان از ۵۰۰ نفر در سال ۲۰۲۱ به ۱۱۱۰ نفر افزایش یافته است.
پشت پرده رشد HRT
شرکت‌های تجاری اختصاصی به نیروهای مسلط تبدیل شده‌اند و در سال‌های اخیر میلیاردها دلار سهم بازار را از بانک‌های سرمایه‌گذاری جهانی گرفته‌اند. بسیاری از شرکت‌ها در نتیجه همه‌گیری COVID-19، که شاهد نوسانات بی‌سابقه بازار و افزایش قابل توجه تجارت خرده‌فروشی بود، در سال‌های ۲۰۲۰ و ۲۰۲۱ تکان شدیدی به تجارت خود وارد کردند.
اکثر شرکت‌ها رشد کردند، اما برخی موفقیت بیشتری نسبت به دیگران داشته‌اند. تحلیلگران تخمین می‌زنند که Jane Street، غول پیکر این صنعت، در سال ۲۰۲۴، ۲۰ میلیارد دلار و Citadel Securities حدود ۱۰ میلیارد دلار سود کسب کرده‌اند.
آنها مدت‌هاست که به عنوان بازیگران مخفی بازار که میلیاردها دلار در سایه به دست می‌آورند، در زیر سطح پنهان شده‌اند. از آنجایی که آنها پول خود را مدیریت می‌کنند، برخلاف صندوق‌های پوشش ریسک که این کار را از طرف سرمایه‌گذاران خارجی انجام می‌دهند، اطلاعات کمی را به دنیای خارج گزارش می‌دهند.
در حالی که آنها همچنان به شدت محافظت می‌شوند، این وضعیت در سال‌های اخیر با افزایش اندازه و جاه‌طلبی‌هایشان شروع به تغییر کرده است. برای تامین مالی گسترش خود، شرکت‌هایی مانند Jane Street، Citadel Securities و HRT به بازارهای سرمایه بدهی روی آورده‌اند و به طلبکاران و آژانس‌های رتبه‌بندی نگاهی اجمالی به زیر کاپوت داده‌اند.
HRT در ماه نوامبر ۲.۱ میلیارد دلار وام مدت‌دار صادر کرد که عمدتاً برای بازپرداخت و تمدید بدهی‌های موجود بود. در گزارش‌های تحقیقاتی مربوط به ارائه بدهی، Moody's و S&P هر دو خاطرنشان کردند که HRT از سال ۲۰۲۲ به طور مداوم درآمد قوی‌تری در مجموعه‌ای متنوع‌تر از استراتژی‌ها داشته است.
Moody's در گزارش خود نوشت: «سودهای تجاری قوی و مداوم منجر به بهبود تامین مالی و نقدینگی HRT شده است که با رشد مداوم در سرمایه تجاری، سرمایه سهام و بهبودهای مرتبط در سرمایه تجاری/بدهی آن مشهود است.»
سودهای واحد Prism
شرکت‌های تجاری اختصاصی به طور سنتی برای کسب سود خود به برنامه‌های خودکار و سرعت متکی بوده‌اند - به طور مداوم اوراق بهادار را تقریباً به طور همزمان خرید و فروش می‌کنند و سودهای کوچکی را جمع‌آوری می‌کنند که روزانه به میلیون‌ها دلار می‌رسد.
اما یک استخر محدود پول در بازارسازی وجود دارد و بر سر آن به شدت مبارزه می‌شود. شرکت‌های تجاری اختصاصی به طور فزاینده‌ای انگشت خود را در استراتژی‌هایی فرو برده‌اند که بیشتر با صندوق‌های پوشش ریسک مرتبط هستند، جایی که سودهای احتمالاً بزرگتر، اما همچنین خطراتی نهفته است.
به اصطلاح استراتژی‌های فرکانس متوسط می‌توانند در عرض چند دقیقه، چند ساعت یا حتی چند روز اتفاق بیفتند. سودها با قدرت سیگنال‌های پیش‌بینی‌کننده به دست می‌آیند که از طریق تحقیقات آماری سنگین توسعه یافته و به طور فزاینده‌ای توسط هوش مصنوعی پشتیبانی می‌شوند.
در HRT، Prism واحد شاخصی است که بر چنین معاملاتی متمرکز است، یک عملیات به طور فزاینده‌ای سودآور که طبق گفته افراد آشنا به این تجارت، سال گذشته بیش از ۲ میلیارد دلار درآمد داشته است. استراتژی‌ها در سراسر طبقات دارایی، از جمله سهام، معاملات آتی، نرخ‌ها و اعتبار، گسترش می‌یابند، اما آربیتراژ ETF و تراز مجدد شاخص در سال‌های اخیر استراتژی‌های قابل توجه و سودآوری بوده‌اند.
به گفته افراد آشنا به این موضوع، آربیتراژ آماری سهام و کلان کوانت واحدهای جدیدتری هستند که همچنین باعث رشد اخیر در تعداد کارکنان و سود شده‌اند.
در حالی که هنوز خودکار و مبتنی بر ریاضیات است، معاملات با مدت زمان طولانی‌تر به سرمایه بیشتری نیاز دارند و با خطرات بیشتری همراه هستند. زمان بیشتری برای حرکت بازارها و حریفان باهوش‌تر علیه شما وجود دارد - سیگنال‌های برنده می‌توانند از بین بروند و پیش‌بینی‌ها می‌توانند اشتباه از آب درآیند.
به گفته S&P، واقعیت چنین خطراتی در سه ماهه دوم سال ۲۰۲۲ آشکار شد، یکی از موارد نادری که HRT زیان ثبت کرد. در آن اوت، Moody's رتبه HRT را کاهش داد و به افزایش خطراتی اشاره کرد که "HRT را در برابر زیان‌های تجاری آسیب‌پذیرتر می‌کند."
اما از آن زمان، HRT "سودهای تجاری قوی و مداومی را در طیف متنوع‌تری از محصولات و استراتژی‌ها تولید کرده است"، Moody's در نظر اعتباری خود در ماه نوامبر نوشت، حتی با وجود کاهش نوسانات بازار و کاهش اسپردها در بازارسازی.