زمانی که دو شریک تجاری قدیمی 50 سال پیش یک شرکت تابعه برای تولید روی از یک مجتمع صنعتی که توسط دولت کره جنوبی تاسیس شده بود، ایجاد کردند، بر سر تقسیم غیرمعمول قدرت به توافق رسیدند.
شرکت جدید، کره زینک، توسط خانواده چوی اداره می شد. شرکت مادر فعلی، یانگ پونگ، توسط خانواده بنیانگذار دیگر، یعنی خانواده چانگ، اداره می شد. هر دو خاندان توافق کردند که به مدیریت یکدیگر احترام بگذارند. این توافق به "دو خانواده زیر یک سقف" معروف شد.
کره زینک به بزرگترین تولید کننده روی در جهان و یک چرخ دنده ضروری در اقتصاد کره جنوبی تبدیل شد.
اما اکنون روابط بین خانواده چوی و خانواده چانگ به طرز چشمگیری از هم پاشیده است. نوادگان دو بنیانگذار، که ده ها سال پیش درگذشتند، در یک نبرد بی رحمانه برای کنترل شرکت کره زینک درگیر شده اند.
این نزاع پیامدهای گسترده تری برای بزرگترین شرکت های کره جنوبی دارد و این موضوع را آزمایش می کند که آیا شرکت های قدرتمند خانوادگی، معروف به چایبول، می توانند با حاکمیت شرکتی به سبک غربی همزیستی داشته باشند یا خیر. در مرکز این نبرد، شرکتی با اهمیت ژئوپلیتیکی بزرگ قرار دارد، یکی از معدود تامین کنندگان فلزات حیاتی برای زنجیره های تامین جهانی بدون ارتباط با چین.
در جلسه سهامداران در روز پنجشنبه، خانواده چوی به دنبال حفظ حقوق مدیریتی برای شرکت کره زینک و دفع تلاش برای تصاحب این شرکت توسط یانگ پونگ، که همچنان تحت کنترل خانواده چانگ است، خواهند بود. یانگ پونگ علاوه بر یک کسب و کار پالایش روی، دارای یک زنجیره کتابفروشی و تولید کنندگان قطعات الکترونیکی نیز می باشد.
یانگ پونگ با شرکت MBK Partners، یکی از بزرگترین شرکت های سهام خصوصی در آسیا، در پیشنهاد خود برای برکناری یون بی. چوی، رئیس هیئت مدیره کره زینک که نوه بنیانگذار این شرکت است، همکاری کرده است. این کنسرسیوم آقای چوی را به عنوان یک مدیر ضعیف متهم کرده است، که سرمایه گذاری های مشکوکی انجام می دهد و به اندازه کافی برای حفظ رقابت پذیری شرکت تلاش نمی کند.
شرکت کره زینک گفته است که پیشنهاد تصاحب این شرکت توسط خانواده چانگ تلاشی از سوی یانگ پونگ برای تقویت عملیات روی رو به افول خود است. همچنین نگرانی هایی را برانگیخته است مبنی بر اینکه کره زینک ممکن است به دست چین بیفتد، زیرا این صندوق سهام خصوصی از طریق سرمایه گذاری های خود با چین ارتباط دارد.
این درام شرکتی در زمان حساسی برای کره جنوبی در حال وقوع است. رئیس جمهور این کشور، یون سوک یول، پس از اعلام حکومت نظامی در ماه گذشته استیضاح شد. بحران سیاسی اقتصاد را متزلزل کرده، ارزش پول را تضعیف کرده و به اعتماد کسب و کارها آسیب زده است.
آقای چوی اذعان داشت که این جنگ شرکتی می تواند برخی از سرمایه گذاران خارجی را نسبت به کره جنوبی محتاط کند. او گفت: "مطمئناً یک محیط پر هرج و مرج است."
نبرد برای کنترل شرکت کره زینک به بنیان اقتصاد این کشور ضربه می زند: چایبول. بسیاری از چایبول ها توسط خانواده های بنیانگذار خود اداره می شوند و توسط هیئت مدیره های شرکتی حمایت می شوند که به طور قابل اعتمادی با منافع آنها هماهنگ هستند.
چوی سونگ هو، استاد مدیریت دارایی های مالی و املاک و مستغلات در دانشگاه کیونگی که با خانواده درگیر در این اختلاف نسبتی ندارد، گفت: "این نوک کوه یخ است." "این سیگنالی به این شرکت های بزرگ می دهد که چنین تصاحب هایی ممکن است."
تاریخ درهم تنیده این دو خانواده به سال 1949 باز می گردد، زمانی که چانگ بیونگ هی و چوی کی هو شرکت یانگ پونگ را تاسیس کردند. این شرکت قبل از افتتاح اولین مرکز کشور برای استخراج فلز روی از سنگ معدن، کار خود را با حمل و نقل، معدن و تجارت آغاز کرد. در سال 1974، این شرکت، کره زینک را به عنوان یک شرکت تابعه تاسیس کرد.
توافق مالکیت تقسیم شده به مدت پنج دهه ادامه داشت. دو طرف قراردادی را امضا کردند که مقرر می کرد تصمیمات مهمی که بر مالکیت طرف دیگر تأثیر می گذارد، نیاز به رضایت متقابل داشته باشد.
به گفته یانگ پونگ، کره زینک زمانی که قدرت به دست آقای چوی، یک وکیل تحصیل کرده در دانشگاه کلمبیا که در شرکت حقوقی نیویورکی Cravath، Swaine & Moore کار می کرد، منتقل شد، شروع به نقض این توافق کرد. او قبل از اینکه در سال 2019 مدیر عامل و در سال 2022 رئیس هیئت مدیره شود، بر تغییر وضعیت عملیات استرالیای کره زینک نظارت داشت.
یانگ پونگ گفت که آقای چوی با صدور سهام برای شرکت های دوست با مدیریت فعلی کره زینک، اقداماتی را برای کاهش سهام خانواده چانگ انجام داد.
آقای چوی در این ماه به خبرنگاران گفت: "متوجه شدم که احتمالاً بهتر است از هم جدا شویم."
این اختلاف به سرعت تشدید شد. یانگ پونگ با دو پیشنهاد کره زینک در جلسه سهامداران سال گذشته مخالفت کرد. کره زینک از تمدید یک قرارداد تجاری طولانی مدت خودداری کرد و کنترل هیئت مدیره شرکت سورین، یک شرکت تابعه فروش و بازاریابی مشترک، را به دست گرفت.
یانگ پونگ برای آماده شدن برای یک رویارویی، با شرکت MBK Partners، یک صندوق سهام خصوصی مستقر در سئول که 31 میلیارد دلار پول سرمایه گذاران را مدیریت می کند، شریک شد.
MBK توسط میلیاردر مایکل بیونگ جو کیم، یک سرمایه دار کره ای تبار و تحصیل کرده در ایالات متحده، تاسیس شده است که در سال 2020 یک رمان کم و بیش زندگینامه ای در مورد یک بانکدار جوان منتشر کرد که درگیر خانواده های قدرتمند چایبول می شود.
MBK سابقه به چالش کشیدن تشکیلات شرکتی کره جنوبی را دارد و در سال 2023 برای برکناری رئیس هیئت مدیره هانکوک، شرکت مادر بزرگترین تولید کننده لاستیک کره جنوبی، اقدام به تصاحب کرد. این شرکت نتوانست سهام کنترلی را به دست آورد. در این مورد، MBK گفت که توسط یانگ پونگ به عنوان "شوالیه سفید" وارد شده است.
در ماه سپتامبر، یانگ پونگ و MBK پیشنهاد خرید سهام کره زینک را اعلام کردند و در این فرآیند، دو بار پیشنهاد خود را شیرین تر کردند. کره زینک که با این پیشنهاد مخالفت کرد، در مقابل، برخی از سهام خود را بازخرید کرد، اما یک هفته بعد برنامه هایی را برای صدور سهام جدید به سرمایه گذاران با قیمت بسیار پایین تر اعلام کرد.
قیمت سهام آن سقوط کرد و سهامداران را خشمگین کرد و توجه تنظیم کننده ها را به دلیل عدم افشای اطلاعات جلب کرد. این شرکت صدور سهام را لغو کرد.
آقای چوی پس از عذرخواهی، گفت که پس از جلسه سهامداران از سمت ریاست هیئت مدیره کناره گیری خواهد کرد، اما همچنان مدیر عامل کره زینک باقی خواهد ماند. او طرح صدور سهام را "عاقلانه ترین تصمیم" ندانست.
یکی از شرکای MBK که رهبری معامله کره زینک را بر عهده دارد، کیم کوانگ ایل، گفت که هیئت مدیره کره زینک "تلاش می کرد از کنترل رئیس چوی به قیمت تمام سهامداران محافظت کند."
در جلسه سهامداران، هر طرف لیستی از مدیران را پیشنهاد می کند. یانگ پونگ و MBK 47 درصد از سهام با حق رای را در اختیار دارند، در حالی که آقای چوی و متحدانش حدود 40 درصد را در اختیار دارند.
کره زینک امیدوار است که سهامداران مستقل سابقه و تداوم خود را برای اطمینان از اجرای برنامه هایی مانند افتتاح یک پالایشگاه نیکل، بزرگترین پالایشگاه توسط یک شرکت غیرچینی، در سال آینده انتخاب کنند.
MBK و یانگ پونگ گفتند که علاقه ای به اداره روزمره کره زینک ندارند. آنها قصد دارند این شرکت را به مدیران فعلی واگذار کنند، اما نه آقای چوی.
چانگ سه هوان، معاون رئیس هیئت مدیره یانگ پونگ و نوه بنیانگذار آن، گفت: "یک شرکت نمی تواند به ثبات دست یابد یا درگیر مدیریت مناسب شود اگر مدیر عامل آن اعتماد بزرگترین سهامدار خود را نداشته باشد."
این نبرد به یک نبرد شدید تبدیل شده است. MBK آقای چوی را به رفیق بازی به دلیل سرمایه گذاری 380 میلیون دلاری کره زینک در یک صندوق سهام خصوصی که توسط همکلاسی قدیمی او اداره می شود، متهم کرده است. آقای چوی گفت که این سرمایه گذاری "بازدهی مناسبی" داشته است.
کره زینک اقدامات یانگ پونگ و MBK را "تصاحب خصمانه" خوانده است، حتی با وجود اینکه یانگ پونگ دهه هاست که مالک یک سوم این شرکت بوده است. ترس از چین هسته اصلی دفاع کره زینک است.
اریک سوالول، نماینده دموکرات کالیفرنیا، در نامه ای به وزارت امور خارجه ایالات متحده در دسامبر، ابراز نگرانی کرد که MBK ممکن است به تلاش های آمریکا و کره جنوبی برای "جدا کردن و گسترش زنجیره های تامین مواد معدنی حیاتی" از نفوذ چین آسیب برساند.
رابرت اوبرایان، مشاور امنیت ملی در دولت اول ترامپ که اکنون رئیس شرکت مشاوره آمریکایی گلوبال استراتژی است، در نامه ای در 16 ژانویه اعلام کرد که تصاحب این شرکت می تواند به پکن اجازه دسترسی به کره زینک را بدهد و تسلط چین را در مواد معدنی حیاتی گسترش دهد. این نامه به سرعت توسط کره زینک تبلیغ شد.
آقای کیم، شریک MBK که رهبری این معامله را بر عهده دارد، گفت که سرمایه گذار چینی این شرکت حدود 5 درصد از صندوق آن را تشکیل می دهد. او از معرفی این سرمایه گذار خودداری کرد، اما گفت که آنها هیچ نفوذی ندارند. او این نگرانی ها را "کاملاً بی اساس" خواند.
آقای چوی گفت که خواهان جدایی "صمیمانه تر" است، اما اعتراف کرد که دشوار است که این اختلاف را شخصی تلقی نکند.
او گفت: "برای من مهم است که پدربزرگم این شرکت را تاسیس کرد و پدرم زندگی خود را در این شرکت گذاشت."
آقای چانگ گفت که "احساسات متفاوتی" دارد. او به پدر آقای چوی، که همچنین به عنوان عاقد در مراسم عروسی او خدمت کرده بود، احترام می گذاشت و با او از نزدیک کار می کرد. با این حال، او گفت که نگران نحوه اداره شرکت توسط آقای چوی است.
او گفت: "در کره، این یک رویه رایج است که مردم 15 تا 20 درصد از یک شرکت را در اختیار داشته باشند و آن را طوری اداره کنند که انگار دارایی شخصی آنهاست." "لحظه ای که چنین فکری کنید، یک شرکت محکوم به شکست است."