جیم راتکلیف یک امپراتوری موفق ساخت، تا اینکه منچستر یونایتد را خرید

شرط بندی های جیم راتکلیف بر روی شرکت های صنعتی مشکل دار، او را به یکی از ثروتمندترین مردان بریتانیا تبدیل کرد. آنقدر که

یک "جعبه ابزار آزمایش شده و واقعی" برای خریدها دارد و اعلام می کند که "از دست دادن پول" از جمله چیزهایی است که از آن بیزار است.

سپس او در یکی از بزرگترین باشگاه های فوتبال جهان سرمایه گذاری کرد.

راتکلیف حدود 1.5 میلیارد دلار برای به دست آوردن تقریباً یک سوم منچستر یونایتد هزینه کرده است. در طول اولین سال حضور او به عنوان یک سهامدار، عملکرد باشگاه بدتر از هر زمان دیگری از دهه 1980 بوده است، بیش از 100 میلیون پوند (126 میلیون دلار) ضرر کرده است و یک پرتگاه بدهی قریب الوقوع دارد.

این میلیاردر 72 ساله اولین هوادار ثروتمند فوتبالی نیست که در صنعتی که اعداد و ارقام آن به ندرت با هم جور در می آیند، دست و پنجه نرم می کند. اما تعداد کمی از باشگاه ها شاهد چنین افتی مانند منچستر یونایتد بوده اند، که زمانی ثروتمندترین و قدرتمندترین برند ورزشی انگلیس بود. چیزی که

سرمایه گذاری های ورزشی راتکلیف از طریق گروه شیمیایی او، اینئوس، باشد، همچنان سایه ای از خود سابق است و کاهش هزینه های بیشتری در راه است.

به طور گسترده تر، جاه طلبی های ورزشی گسترده تر اینئوس در حال عقب نشینی است، قراردادهای حمایت مالی برای تاتنهام هاتسپر، تیم راگبی نیوزلند را کنار گذاشته و به طور چشمگیری یک

را که هدف آن بردن جام آمریکا بود، از بین برده است.

منچستر یونایتد در حال اتمام زمان برای تغییر اوضاع در زمین است. راتکلیف یک هدف داخلی تعیین کرده است که تا سال 2028، همزمان با 150 سالگی باشگاه، یک عنوان قهرمانی دیگر در لیگ برتر را کسب کند. در حال حاضر، تیم در رتبه 15 قرار دارد، یک امتیاز عقب تر از اورتون، که مشکلات خودش

.

یک مهلت دیگر و خطرناک تر نیز وجود دارد. منچستر یونایتد در پایان دسامبر بیش از 700 میلیون پوند بدهی مالی داشت. بخش خوبی از آن از 425 میلیون دلار اوراق قرضه خصوصی تشکیل شده است که باید در ژوئن 2027 بازپرداخت شوند. بر اساس گزارشی برای سال مالی منتهی به ژوئن 2024، آنها نرخ بهره حدود 3.8٪ پرداخت می کنند. اینها در سال 2015 در یک محیط نرخ بهره بسیار متفاوت فروخته شدند.

تامین مالی مجدد آن امروز بسیار گران تر خواهد بود و منجر به افزایش شدید هزینه های بهره پس از یک دهه می شود. بر اساس داده های بلومبرگ، گروه فوتبال سیتی، مالک

، در حال حاضر بیش از 7٪ برای وام های مدت دار خود به دلار پرداخت می کند.

کریستینا فیلیپو، دانشیار حسابداری و امور مالی ورزشی در دانشگاه پورتسموث گفت: "منچستر یونایتد هنوز یک برند مورد احترام در سطح جهانی است، بنابراین فکر نمی کنم آنها در تامین مالی مجدد مشکلی داشته باشند." "اما آنها در گرفتن یک معامله خوب مشکل خواهند داشت. بنابراین آنها می توانند منتظر هزینه دیگری برای افزودن به محدودیت های مالی در باشگاه باشند."

اینئوس گفت که راتکلیف، ساکن موناکو، برای مصاحبه در دسترس نیست. در همین حال، باشگاه از اظهار نظر در مورد وضعیت بدهی خود خودداری کرد.

عمر برادا، مدیر اجرایی منچستر یونایتد، روز چهارشنبه گفت: "ما چالش های بهبود جایگاه تیم مردان خود در لیگ را تشخیص می دهیم" زیرا باشگاه

درآمدهای سه ماهه دوم خبر داد. "همه ما به طور جمعی سخت تلاش می کنیم تا به آن دست یابیم."

بر اساس

، دومین فرد ثروتمند بریتانیا، راتکلیف، از طریق اینئوس ثروتی معادل 13.6 میلیارد دلار جمع آوری کرده است. او ابتدا می خواست تمام منچستر یونایتد را از خانواده گلیزر، که همچنان سهامداران اکثریت هستند، بخرد. اما پس از یک که شامل رقابت از قطر بود، راتکلیف به یک سهام اقلیت همراه با رضایت داد.

گلیزرها در سال 2005 در یک معامله بسیار اهرمی کنترل منچستر یونایتد را به دست گرفتند و بدهی همچنان به رشد خود ادامه داد. بر اساس گزارش های گزارش شده، از زمان تصاحب، باشگاه بیش از 800 میلیون پوند به صورت نقدی برای بهره بدهی پرداخت کرده است. و علیرغم نقش برجسته راتکلیف، گلیزرها همچنان آینده باشگاه را در دستان خود دارند.

این خانواده آمریکایی این گزینه را دارند که ظرف شش ماه آینده باشگاه را بفروشند و راتکلیف را نیز مجبور به جدایی از سهام خود کنند، اگرچه این میلیاردر بریتانیایی این گزینه را دارد که ابتدا پیشنهاد خود را ارائه دهد. در واقع، راتکلیف همچنان دوست دارد سهام خود را در صورت در دسترس بودن این گزینه افزایش دهد، به گفته فردی آگاه به این موضوع.

جان یتیموگلو، بنیانگذار و مدیر ارشد سرمایه گذاری اینفینیتوم، سهامدار اقلیت در منچستر یونایتد، گفت: "گلیزرها باید خوشحال باشند که توجهات به سمت آنها نیست." "تمام فشارها اکنون بر روی راتکلیف است."

نحوه بازسازی سرمایه گذاری خود در منچستر یونایتد در سال گذشته، شاید بزرگترین سرنخ را در مورد نحوه مدیریت باشگاه در بلندمدت به ما می دهد.

راتکلیف سهام خود را با استفاده از یک وسیله نقلیه خرید به نام Trawlers Ltd. خریداری کرد که مستقل از اینئوس بود. او شروع به استخدام بازیکنان گران قیمت و صرف میلیون ها دلار برای جذب مربیان جدید، هم در زمین و هم در داخل تجارت کرد.

او در یک مرکز تمرینی جدید سرمایه گذاری کرد و همچنین برنامه های بازسازی یک استادیوم جدید 100000 نفری را آغاز کرد که می تواند تا 2 میلیارد پوند هزینه داشته باشد. به گفته فردی آگاه به این موضوع، مجموع تزریق 300 میلیون دلاری از راتکلیف بود و نه اینئوس.

در پایان فصل گذشته، حال و هوا تغییر کرده بود. راتکلیف شروع به کاهش هزینه ها به منظور مهار هزینه ها کرد. او سفر به فینال جام حذفی در لندن برای 1100 کارمند و همچنین مهمانی بعد از مسابقه و اقامت در هتل را لغو کرد. از آنجایی که عملکرد منچستر یونایتد در زمین بهبود نیافت، این کاهش هزینه ها افزایش یافت.

در اواسط دسامبر، او سهام منچستر یونایتد را به Ineos Ltd. منتقل کرد، نهادی که در جزیره من ثبت شده است و راتکلیف با دو شریک و شرکت مادر نهایی گروه شرکت های اینئوس مالک آن است. به طور خلاصه، منچستر یونایتد به مالکیت بخشی از یک شرکت شیمیایی درآمد و بدهی های آن نیز همینطور شد.

راتکلیف مدت هاست به عنوان سرمایه گذاری مورد تشویق قرار می گیرد که می تواند مشاغل مشکل دار را در دست بگیرد، هزینه ها را کاهش دهد، حاشیه سود محصولات را گسترش دهد و فروش را افزایش دهد. بسیاری از مشاغل اینئوس بسیار اهرمی هستند، اما راتکلیف بدون شک موفق ترین شرکت شیمیایی جهان را ساخته است و سرمایه گذاران مایلند میلیاردها دلار به او وام دهند.

صنعت شیمیایی با مشکل مواجه بوده است و اینئوس بیش از 15 میلیارد یورو بدهی خالص در سراسر شرکت های تابعه مختلف خود دارد که جزئیات مالی در دسترس است. اخبار خوبی در راه است، با یک کارخانه شیمیایی 3.5 میلیارد یورویی در آنتورپ که قرار است در سال 2026 افتتاح شود و جریان نقدی در سراسر تجارت اینئوس را افزایش دهد.

تا آن زمان، ممکن است پول کم باشد. راتکلیف به دلیل ضعیف بودن بازار مواد شیمیایی، هزینه ها را در سراسر دارایی های ورزشی خود کاهش داده است. ماه گذشته، Fitch Ratings

گروه اینئوس را به دلیل "تاخیر در کاهش اهرم" به منفی تغییر داد.

به گفته تیموتی ریمینتون، تحلیلگر بلومبرگ اینتلیجنس، این امر انتقال سهام منچستر یونایتد به اینئوس را نگران کننده تر می کند.

او در یک یادداشت تحقیقاتی گفت: "این بدهی جدید به بار بدهی قابل توجه اینئوس می افزاید که در سال های اخیر افزایش یافته است." "علاوه بر این، می تواند به این معنی باشد که هر گونه تزریق نقدی اضافی به منچستر یونایتد مستقیماً توسط اینئوس تامین می شود. به طور کلی، ما معتقدیم که این تحول تا حدودی از نظر اعتباری برای نهادهای صادرکننده اینئوس منفی است."

با توجه به اینکه منچستر یونایتد

، تاکید بیشتری بر کنترل هزینه ها وجود دارد. به گفته فردی آگاه به این موضوع، اینئوس قبلاً دارایی های ورزشی گسترده تر خود را بررسی کرده است و در حال کاهش هزینه ها در بسیاری از سرمایه گذاری های خود است.

با این کار تصمیمات نامحبوبی نیز گرفته شده است. اینئوس

از تیم راگبی All Blacks را در این ماه قطع کرد. راگبی نیوزلند اکنون در حال اقدام قانونی است و ادعا می کند که توافق آنها نقض شده است.

تلگراف

که راتکلیف در داخل باشگاه یک سیاست "بودجه بندی بر اساس صفر" دارد که در آن تمام هزینه ها بررسی می شود. این روزنامه گفت که در یک مورد، این شامل بازگرداندن بخشی از سفارش لوازم التحریر بود. این کاهش ها حتی توسط شرکت شرط بندی Paddy Power شده است.

راتکلیف استدلال کرده است که کاهش هزینه ها ضروری است. قوانین بازی جوانمردانه مالی این ورزش تصریح می کند که باشگاه ها نمی توانند بیش از 105 میلیون پوندد در طول سه سال ضرر کنند. این بدان معناست که باشگاه ها دیگر مجاز نیستند بیش از حد روی بازیکنان هزینه کنند به این امید که آنها خوب شوند و در مسابقات پیروز شوند.

در ژانویه، منچستر یونایتد به هواداران نوشت و اعلام کرد که قیمت بلیط ها ممکن است برای جلوگیری از نقض قوانین سود و پایداری لیگ برتر بیشتر افزایش یابد.

هواداران اهمیتی نمی دهند که منچستر یونایتد بخشی از یک امپراتوری شیمیایی است یا ساختار بدهی پیچیده آن، آنها به پیروزی و میزان پرداختی که برای دیدن آن باید بپردازند، اهمیت می دهند.

در مورد گلیزرها، آنها همیشه برنامه های خود را در سینه خود نگه داشته اند. به گفته فردی آگاه به این موضوع، در پایان سال گذشته، آنها همچنان از روند اوضاع در یونایتد راضی بودند. مشخص نیست که اگر تیم به باختن ادامه دهد و هزینه های یک استادیوم و بازیکنان جدید همچنان انباشته شود، چه احساسی خواهند داشت.