نگهداری بیتکوین دوباره جذاب شده است. رئیسجمهور دونالد ترامپ قول داده است که آمریکا را به "پایتخت ارز دیجیتال سیاره" تبدیل کند، کلماتی که به افزایش قیمت توکن به اوجهای شش رقمی کمک کرده است.
بانکهای وال استریت و مدیران پول در حال آمادهسازی برای ورود هستند. سرمایهگذاران امیدوارند که ترامپ این توکن اغلب تحقیر شده را به یک دارایی مالی اصلی تبدیل کند و نوید یک عصر طلایی برای ارزهای دیجیتال را بدهد.
رئیسجمهور یک فرمان اجرایی برای "ترویج رهبری ایالات متحده در داراییهای دیجیتال" امضا کرده است و در این ماه، تزار ارزهای دیجیتال و هوش مصنوعی، سرمایهگذار جسور، دیوید ساکس، برنامههایی را برای قانونگذاری آینده ارائه داد.
علاقهمندان به ویژه از چشمانداز یک انبار ملی بیتکوین هیجانزده هستند، که این امر تأیید دارایی توسط دولت ایالات متحده را تثبیت میکند و احتمالاً قیمت آن را حتی بالاتر میبرد. ساکس گفت: "یکی از اولین کارهایی که ما به آن نگاه خواهیم کرد، امکانسنجی ذخیره بیتکوین است."
اما اینکه چنین ذخیرهای چگونه کار خواهد کرد و چه معنایی برای بیتکوین خواهد داشت، مشخص نیست. و آیا اگر — یا زمانی که — قیمتها سقوط کنند، مالیاتدهندگان باید تاوان آن را بپردازند؟ سقوط صرافی مشهور FTX در سال 2022 باعث موجی از ورشکستگیها شد و سرمایهگذاران ارزهای دیجیتال را به فروش رساندند.
برخی از قبل نگران هستند: صندوق پوشش ریسک برجسته ایالات متحده، Elliott، اخیراً هشدار داد که استقبال ترامپ از ارزهای دیجیتال منجر به "فروپاشی اجتنابناپذیر" خواهد شد که "میتواند به طرق غیرقابل پیشبینی ویرانی به بار آورد."
قیمت بیتکوین در حال حاضر در بالاترین نقطه خود از زمان ایجاد توکن در سال 2009 معامله میشود — اما نگاهی دقیق به 16 سال از زمانی که ساتوشی ناکاموتو اولین سکهها را استخراج کرد، نشان میدهد که قیمتها معمولاً پس از افزایشهای شدید، سقوطهای تندی را تجربه کردهاند.
ذخیره استراتژیک
یک دارایی ذخیره معمولاً یک منبع حیاتی است که میتواند در زمان بحران مورد استفاده قرار گیرد. ایالات متحده در حال حاضر یک ذخیره نفتی اضطراری دارد که میتواند از آن برای محافظت در برابر شوکهای عرضه نفت استفاده کند، به عنوان مثال، در حالی که بسیاری از کشورها ذخایر طلا دارند.
لومیس میگوید که ارزش رو به افزایش توکن میتواند برای کاهش بدهی ایالات متحده مورد استفاده قرار گیرد. در ماه ژوئیه، او لایحهای را معرفی کرد که به دنبال این بود که ایالات متحده سالانه به مدت پنج سال 200000 بیتکوین از بازار بخرد تا زمانی که انبار به 1 میلیون توکن برسد.
از آنجایی که ارز دیجیتال تا حد زیادی ناشناس است، ردیابی اینکه واشنگتن بیتکوین را از چه کسی میخرد، بسیار دشوار خواهد بود — جنایتکاران و دولتهای متخاصم میتوانند از این خریدها ثروتمند شوند.
دانیل برایان، مدیر اجرایی پروژه نظارت بر دولت، یک سازمان غیرانتفاعی دیدهبان، میگوید که علاقه دولت ایالات متحده به ارز دیجیتال "پیامدهای امنیت ملی قابل توجهی [دارد] به دلیل نوع سرمایهگذارانی که در ارز دیجیتال شرکت میکنند."
هیلاری آلن، استاد دانشکده حقوق دانشگاه آمریکایی واشنگتن، میگوید: "این یک ایده بسیار عجیب است." "ما به چیزی نیاز داریم که از بین نرود، چیزی سخت و واقعی در ذخیره. آنچه مضحک است این است که هیچ چیز نمیتواند کمتر از بیتکوین سخت یا واقعی باشد."
دولت ایالات متحده در حال حاضر تقریباً 200000 بیتکوین در اختیار دارد، توکنهایی که از طریق تحقیقات جنایی توقیف کرده است. قبلاً بخشهایی از داراییهای خود را در حراجیها فروخته است — با این حال، بسیاری امیدوارند که دولت اکنون از فروش آنها خودداری کند.
بازیگران خوشبینانهتر، مانند لومیس، امیدوارند که ایالات متحده به طور فعال شروع به خرید بیشتر کند، که میتواند قیمت بیتکوین را بالاتر ببرد. هوگان میگوید: "هر چیزی بیشتر از [عدم فروش انبار فعلی] یک مزیت خواهد بود."
طرفداران میگویند بیتکوین یک دارایی ذخیره مؤثر خواهد بود زیرا عرضه آن محدود است. تنها 21 میلیون سکه به دلیل الگوریتم نوشته شده در کد تولید بیتکوین وجود خواهد داشت. آنها معتقدند که این کمبود ارزش اضافه میکند زیرا نگهداری سکهها در حال حاضر به این معنی است که آنها در آینده ارزش بیشتری خواهند داشت — و بیتکوین را از سایر ارزهای دیجیتال متمایز میکند.
سرمایهگذاری نهادی
برای اینکه بیتکوین به یک دارایی مالی اصلی تبدیل شود، به بانکهای وال استریت، مدیران صندوق، طرحهای بازنشستگی و سایر بازیگران نهادی بزرگ نیاز دارد تا در مقیاس بزرگ درگیر شوند.
تا همین اواخر، اکثر آنها از نگهداری توکن برای خود یا مشتریان خود اجتناب کردهاند، نگران مواجهه با واکنش منتقدان از سوی تنظیمکنندهها هستند.
اکنون تحت رهبری ترامپ، که میخواهد ایالات متحده را به "ابر قدرت بیتکوین" تبدیل کند، این نگرانیها در حال کاهش است. آلن میگوید: "ما احتمالاً شاهد ادغام بیشتر ارزهای دیجیتال در امور مالی سنتی خواهیم بود."
در حال حاضر، تنظیمکنندههای ایالات متحده کار را برای بانکها و مدیران دارایی برای نگهداری ارزهای دیجیتال آسانتر کردهاند و شروع به کاهش دادخواستهایی کردهاند که شرکتهای دارایی دیجیتال را هدف قرار میدهند. در همین حال، کارگروه ارز دیجیتال ترامپ در حال بررسی مسائلی از جمله بهترین راه برای تنظیم صدور توکنها و ترویج دسترسی شرکتهای ارز دیجیتال و معاملهگران به خدمات بانکی است، همه این اقدامات صنعت را بیشتر با امور مالی سنتی همسو میکند.
برایان موینیهان، مدیر اجرایی بانک آمریکا اخیراً با تأکید بر اشتیاق وال استریت برای کسب درآمد از معاملات ارز دیجیتال، گفت: "اگر قوانین وارد شوند و آن را به یک چیز واقعی تبدیل کنند. . . طرف بانکی به شدت در سمت تراکنش وارد خواهد شد."
سرمایهگذاران در حال حاضر به طور غیرمستقیم از طریق صندوقهای قابل معامله در بورس تنظیم شده که سال گذشته راهاندازی شدند و بیش از 110 میلیارد دلار جذب کردهاند، بیتکوین را بارگیری میکنند.
اسمیت میگوید: "[سرمایهگذاران] از این فکر که داشتن موقعیت در ارز دیجیتال اشتباه است، به این نتیجه رسیدهاند که اشتباه این است که دیدگاهی در مورد بیتکوین نداشته باشند."
بیتکوین از مأموریت اصلی خود مبنی بر ایجاد یک سیستم مالی جایگزین دور از چشم دولتها و شرکتهای بزرگ دور شده است. و اکنون معتقدان به بیتکوین از پذیرفته شدن توسط بزرگترین نهاد در جهان — دولت ایالات متحده — استقبال میکنند.
اما سیاستگذاران نگران هستند که اگر سرمایهگذاران بزرگ و دارای اهمیت سیستمی مانند صندوقهای بازنشستگی و بانکهای مرکزی شروع به نگهداری بیتکوین کنند و قیمت آن سقوط کند، تأثیر آن بر بقیه بخش مالی گسترده خواهد بود و شرکتهای ارز دیجیتال در معرض خطر نیاز به کمک مالی قرار خواهند گرفت.
بانک فدرال رزرو نیویورک هشدار داده است که نوسانات ارز دیجیتال، خطر سقوط قیمت و استفاده از اهرم به این معناست که با جریان اصلی شدن آن "میتواند سیستم مالی گستردهتر را بیثبات کند" و "خطر سیستماتیک ایجاد کند. . . که میتواند پیامدهای منفی جدی برای اقتصاد واقعی داشته باشد."
اگر داراییهای دولت کاهش یابد و سرمایهگذاریهای آن نابخردانه تلقی شود، سقوط ارز دیجیتال میتواند بر اقتصاد گستردهتر ایالات متحده و جهان تأثیر بگذارد. سرایت به بازارهای اوراق قرضه یک خطر احتمالی است.
آلن میگوید: "کل داستان پیدایش این موضوع رد بانکهای مرکزی و امور مالی سنتی بود، و در پایان چیزی که از آن میترسم این است که در نهایت توسط بانکهای مرکزی و دولتها حمایت شود."