مدیران اجرایی و تحلیلگران میگویند جنگ ایران 'فشار فوقالعادهای' در فلزات صنعتی مانند مس و آلومینیوم ایجاد کرده است و شرایط تنگنای پایدار بازار به این معناست که قیمتها میتوانند برای سالهای آتی بالا بمانند.
قیمت مس نزدیک به بالاترین حد بسته شدن تاریخی خود است، در حالی که آلومینیوم در بالاترین سطح چهار سال گذشته قرار دارد. هر دو از تقاضای قوی مراکز داده — که از مس برای سیمکشی و از آلومینیوم برای قفسههای سرور استفاده میکنند — و برای ساخت شبکههای برق و وسایل نقلیه تقویت شدهاند، در حالی که عرضه در ماههای اخیر تحت تأثیر درگیریهای خاورمیانه و تقریباً بسته شدن تنگه هرمز قرار گرفته است.
حرکتهای شدید اخیر نشان میدهند که چگونه پیامدهای جنگ آمریکا و اسرائیل علیه ایران، که اکنون در ماه چهارم خود قرار دارد، در بازارهای کالایی فراتر از نفت و گاز بازتاب مییابد. اما برخلاف بازارهای انرژی، که در آنها عرضه جهانی فراوان است، نگرانیها در مورد کمبودهای قریبالوقوع در برخی از این فلزات صنعتی پیش از جنگ وجود داشت.
کریگ میلر، مدیر عامل شرکت معدنی والِترا پلاتینیوم (Valterra Platinum) در آفریقای جنوبی، گفت: "ما در یک محیط عرضه بسیار فشردهتر" در سراسر کالاها قرار خواهیم گرفت.
وی با اشاره به روندهایی مانند گذار انرژی و رشد هوش مصنوعی افزود: "تقاضا برای فلز همچنان رو به رشد خواهد بود. و عرضه، به هیچ وجه برای تأمین این تقاضا رشد نکرده است."
پیامدهای جنگ ایران، که قیمت نفت برنت خام را از ۷۲ دلار به بیش از ۹۰ دلار در حال حاضر رسانده است، به طیف وسیعی از بازارهای کالایی سرایت کرده است. قیمت محصولات کشاورزی مانند گندم و ذرت، که کود برای آنها گرانتر شده است، و همچنین محصولات صنعتی مانند پلاستیک و آسفالت، که هر دو از فرآوردههای نفتی پالایششده ساخته میشوند، اخیراً افزایش یافته است.
برای فلزات، جنگ هزینههای عملیات یک معدن را به دلیل افزایش قیمت دیزل مورد استفاده برای کامیونها و سایر تجهیزات معدنی، و همچنین به دلیل افزایش قیمت اسید سولفوریک، یک ماده اولیه حیاتی که در برخی معادن مس و نیکل استفاده میشود، افزایش داده است.
جیمز هیتر، مدیر ارشد سرمایهگذاری در اوریون ریسورس اکوییتس (Orion Resource Equities)، گفت با توجه به شرایط این بازارها، از اینکه قیمتها در کل بیشتر افزایش نیافتهاند، شگفتزده شده است.
او گفت: "همه به این قیمتها نگاه میکنند و سرشان را میخارانند."
وی افزود: "یک مشکل ساختاری در بسیاری از این بازارهای کالایی وجود دارد. و ما مجبور خواهیم بود شاهد افزایش قابل توجه قیمتها باشیم."
در مورد مس، پیشبینی میشد بازار امسال به دلیل اختلالات در معادن بزرگ، با کسری — جایی که تقاضا از عرضه پیشی میگیرد — مواجه شود.
درگیری در خاورمیانه، با افزایش بیش از دو برابری قیمت گوگرد — محصول فرعی پالایش نفت — تولید را بیشتر کاهش داده است.
طبق گفته شرکت مشاوره وود مککنزی (Wood Mackenzie)، اختلال در دسترسی به گوگرد میتواند تا ۱۲۵,۰۰۰ تن از تولید مس در جمهوری دموکراتیک کنگو را از بین ببرد. به گفته امی گاور، تحلیلگر مورگان استنلی، ۲,۰۰۰,۰۰۰ تن تولید دیگر در شیلی ممکن است به دلیل اختلالات گوگرد، از جمله ممنوعیت صادرات اسید سولفوریک چین، در معرض خطر باشد.
او گفت: "احساس میشود که عرضه مس دشوارتر شده است"، و افزود که زمانهای طولانی بازیابی در معادنی که دچار اختلال شدهاند نیز به تنگنای بازار کمک میکند.
گلدمن ساکس، که در ابتدا کسری ۶۰,۰۰۰ تنی را برای امسال خارج از بازار ایالات متحده پیشبینی کرده بود، اخیراً آن را به کسری ۶۴۰,۰۰۰ تنی افزایش داد که بخشی از آن به دلیل مشکلات عرضه معدن در گراسبرگ (Grasberg) اندونزی و کاموآ-کاکولا (Kamoa-Kakula) در جمهوری دموکراتیک کنگو است. این بانک آمریکایی همچنین پیشبینی قیمت مس خود را ۱۰ درصد افزایش داده و تا پایان سال به ۱۳,۷۳۵ دلار در هر تن رسانده است.
مدیران اجرایی معدن میگویند این کمبود برای سالها در حال افزایش بوده است و سرمایهگذاران اغلب به آنها اجازه ندادهاند سرمایهگذاریهای لازم را در معادن جدید مس انجام دهند.
کوبوس لوتس (Cobus Loots)، مدیر عامل شرکت Pan African Resources، یک تولیدکننده طلا، گفت: "از اوایل دهه ۲۰۰۰، سرمایهگذاران شرکتهای معدنی را تحت فشار قرار دادهاند تا در زمینه سرمایهگذاری منظمتر باشند، که این بسیار خوب است، اما به معنای سرمایهگذاری کمتر از حد لازم در عرضه جدید نیز هست. اکنون باید سطحی از جبران صورت گیرد."
در مورد آلومینیوم، جنگ تأثیر مستقیمی داشته است، زیرا خاورمیانه تقریباً ۱۰ درصد از تولید جهانی آلومینیوم پالایششده را به خود اختصاص میدهد. تولیدکنندگان بزرگ از جمله آلبا (Alba) و EGA به دنبال حملات ایران، که زیرساختهای آنها را آسیب رساند، و همچنین به دلیل چالش تأمین آلومینای خام مورد نیاز برای ذوبکنندههای خود در میان بسته شدن تنگه، تولید خود را کاهش دادند.
در همین حال، به گفته تحلیلگران، قیمتهای بالای سوخت ناشی از جنگ باعث شده است برخی کشورها سرمایهگذاریهای مرتبط با امنیت انرژی، مثلاً در انرژیهای تجدیدپذیر، را تسریع کنند؛ اقدامی که انتظار میرود در میانمدت تقاضا برای مس و آلومینیوم را افزایش دهد.
در حالی که صنعت معدن به خوشبینی در مورد قیمت فلزاتی که تولید میکند مشهور است، اقتصاددانان نیز محرکهای قویتری برای افزایش قیمتها از فشار بر عرضه میبینند. اما آنها هشدار میدهند که بازار گاوی ممکن است در صورتی که جنگ ایران منجر به یک رکود اقتصادی جهانی شود که تقاضا برای فلزات را کاهش میدهد، تضعیف شود.
پل بلاکسام (Paul Bloxham)، اقتصاددان ارشد برای استرالیا و کالاهای جهانی در HSBC، که از زمان پس از حمله روسیه به اوکراین در سال ۲۰۲۲ آن را "فشار فوقالعاده" نامیده است، گفت: "این با چرخههای فوقالعاده قبلی بسیار متفاوت است زیرا توسط اختلالات عرضه هدایت میشود، نه تقاضای قوی."
او گفت: "این یک داستان مثبت برای مس، نیکل، آلومینیوم — برای محصولاتی که بخش بزرگی از گذار انرژی هستند — خواهد بود"، هرچند افزود که محدودیتهای عرضه نیز به عنوان "یک شوک عرضه منفی عظیم برای اقتصاد جهانی" عمل میکنند.
یکی از معیارهای کلیدی که اقتصاددانان رصد میکنند این است که آیا تقاضا برای فلزات به دلیل قیمتهای بالا یا نگرانیها در مورد رشد اقتصادی کاهش مییابد یا خیر. تاکنون، نشانه کمی از وقوع این اتفاق دیده میشود.
ژان-سباستین پلاند (Jean-Sébastien Pelland)، مدیر اجرایی Eland Cables، که کابلهای مسی مورد استفاده در مزارع بادی فراساحلی و سکوهای نفتی را تولید میکند، گفت: "من کاهش تقاضای زیادی ندیدهام."
او گفت هزینههای بالا به کاربران نهایی منتقل میشود که مایل به پرداخت آنها هستند. "مردم قرار نیست به زودی خرید کابل برای انرژیهای تجدیدپذیر را متوقف کنند."
تجسم دادهها توسط ری داگلاس