این داغ‌ترین معامله تابستان است.
شرکت‌ها ده‌ها میلیارد دلار جمع‌آوری می‌کنند، نه برای سرمایه‌گذاری در کسب‌وکارهای خود یا استخدام کارمندان، بلکه برای خرید بیت‌کوین و رمزارزهای کمتر شناخته‌شده. یک اپراتور هتل ژاپنی، یک تولیدکننده نیمه‌هادی فرانسوی، یک سازنده اسباب‌بازی در فلوریدا، یک زنجیره سالن ناخن، یک تولیدکننده دوچرخه برقی – همه آنها پول نقد را به توکن‌ها سرازیر می‌کنند و به ارسال انواع ارزهای دیجیتال به سطوح بی‌سابقه کمک می‌کنند. خبر خرید رمزارز توسط یک شرکت جدید کافی است تا سهام آن به اوج برسد و دیگران را ترغیب کند تا به این هیجان بپیوندند.
بر اساس گزارش آرکیتکت پارتنرز (Architect Partners)، یک شرکت مشاوره رمزارز، از اول ژوئن، ۹۸ شرکت برنامه‌های خود را برای جمع‌آوری بیش از ۴۳ میلیارد دلار برای خرید بیت‌کوین و سایر رمزارزها اعلام کرده‌اند. نزدیک به ۸۶ میلیارد دلار برای این منظور از ابتدای سال جاری جمع‌آوری شده است. این مقدار بیش از دو برابر میزان سرمایه جذب شده در عرضه‌های اولیه عمومی (IPO) در ایالات متحده در سال ۲۰۲۵ است که بر اساس گزارش دیل‌لوجیک (Dealogic) منتشر شده است.
منتقدان می‌گویند هجوم شرکت‌ها برای خرید رمزارز نشانه‌ای از داغ شدن بیش از حد بازار است و خاطرنشان می‌کنند که توکن‌های دیجیتال، به ویژه آنهایی که کمتر شناخته شده‌اند، به طرز وحشتناکی بی‌ثبات هستند و آینده‌ای نامعلوم دارند. آنها نمی‌توانند درک کنند که چرا یک سرمایه‌گذار باید سهام شرکتی را خریداری کند که رمزارز می‌خرد، در حالی که می‌تواند خودش از طریق صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) کم‌هزینه و سایر ابزارها آنها را خریداری کند.
برخی دیگر اشاره می‌کنند که بسیاری از این شرکت‌ها بسیار بیشتر از رمزارزهایی که در اختیار دارند ارزش‌گذاری شده‌اند، گویی سرمایه‌گذاران مایلند برای یک اسکناس یک دلاری، دو دلار بپردازند.
این موضوع مانع از ورود بانکداران، سرمایه‌گذاران و دیگر چهره‌های سرشناس به این عرصه نشده است. غول صندوق‌های سرمایه‌گذاری متقابل کپیتال گروپ (Capital Group)، صندوق پوشش ریسک دی‌وان کپیتال پارتنرز (D1 Capital Partners) و بانک سرمایه‌گذاری کنتور فیتزجرالد (Cantor Fitzgerald) از جمله حامیان تلاش‌های اخیر شرکت‌ها برای جمع‌آآوری مبالغ هنگفت جهت خرید رمزارز هستند.
بنیاد سرمایه‌گذار خطرپذیر، فاندز فاند پیتر تیل (Peter Thiel’s Founders Fund)، گالاکسی دیجیتال (Galaxy Digital) مایک نووگراتز و سایر سرمایه‌گذاران از اقدام شرکتی به نام بیت‌ماین ایمرژن تکنولوژیز (Bitmine Immersion Technologies) برای جمع‌آوری ۲۵۰ میلیون دلار جهت خرید اتریوم حمایت کردند. این شرکت که در ۲۷ ژوئن، جمعه قبل از اعلام خبر، ۲۶ میلیون دلار ارزش داشت، اکنون پس از افزایش بیش از ۸۰۰ درصدی، بیش از ۲ میلیارد دلار ارزش دارد. طبق یک پرونده اخیر، تیل، میلیاردر فناوری که به دلیل راه‌اندازی پی‌پل (PayPal) و پالانتیر (Palantir) شناخته می‌شود، ۹.۱ درصد سهام این شرکت را در اختیار دارد. او از اظهار نظر خودداری کرد.
باب دایموند، مدیر عامل سابق بارکلیز، گفت: "اگر پلک بزنید، چند مورد از این معاملات را از دست می‌دهید."
او باید بداند. هفته گذشته، یک شرکت سرمایه‌گذاری که دایموند در تأسیس آن مشارکت داشت و اطلس مرچنت کپیتال (Atlas Merchant Capital) نام دارد، اعلام کرد که با پارادایم (Paradigm)، دی‌وان (D1)، گالاکسی (Galaxy)، ۶۸۳ کپیتال (683 Capital) و دیگر سرمایه‌گذاران بزرگ همکاری می‌کند تا نهادی را تشکیل دهند که ۳۰۵ میلیون دلار برای خرید یک توکن رمزارزی هفت‌ماهه به نام هایپ (Hype) هزینه خواهد کرد. دایموند رئیس این نهاد جدید خواهد بود، در حالی که اریک روزنگرن، رئیس سابق فدرال رزرو بوستون، انتظار می‌رود در هیئت مدیره آن حضور داشته باشد.
دایموند می‌گوید: "ما فکر می‌کنیم هایپ بسیار خاص است."
تازه‌واردان در حال دنبال کردن ردپای شرکتی هستند که زمانی با نام مایکرواستراتژی (MicroStrategy) شناخته می‌شد و مدیرعامل آن، مایکل سیلور (Michael Saylor)، پیشگام استراتژی به اصطلاح "خزانه‌داری رمزارزی" در سال ۲۰۲۰ بود. این شرکت که اکنون به سادگی استراتژی (Strategy) نامیده می‌شود، سال‌هاست سهام و بدهی می‌فروشد تا بیت‌کوین بخرد. اکنون ارزش آن بیش از ۱۱۵ میلیارد دلار است که در یک سال گذشته ۱۵۳ درصد و در پنج سال گذشته ۳,۳۷۱ درصد افزایش یافته است.
سیلور مدت‌هاست شرکت‌های دیگر را ترغیب کرده است که با وجوه مازاد خود بیت‌کوین بخرند. تقریباً همه این ایده را نادیده گرفتند یا مسخره کردند. استفاده از پول نقد اضافی یا جمع‌آوری پول برای خرید رمزارزهای بی‌ثبات، یک پیشنهاد مخاطره‌آمیز به نظر می‌رسید. مدیران اجرایی شرکت‌هایی که محصولات و خدمات می‌فروشند، قرار نبود در بیت‌کوین گمانه‌زنی کنند. تا اوت گذشته، تنها تعداد انگشت‌شماری از شرکت‌ها از پول نقد خود برای خرید رمزارز استفاده می‌کردند.
این همه امسال تغییر کرد. رئیس‌جمهور ترامپ رمزارز را پذیرفته و قول داده است که آمریکا را "پایتخت رمزارز سیاره" کند. او اعضای کابینه حامی رمزارز را منصوب کرده و کنگره قوانینی را پیش برده است که می‌تواند رمزارزها را بخشی از سیستم مالی اصلی کند. گروه رسانه و فناوری ترامپ (Trump Media and Technology Group)، شرکت رسانه‌های اجتماعی تحت کنترل خانواده رئیس‌جمهور، نیز حدود ۲ میلیارد دلار بیت‌کوین و اوراق بهادار مرتبط را به عنوان بخشی از استراتژی خزانه‌داری خود خریداری کرده است.
اخیراً، شرکت‌ها حتی فراتر از آنچه سیلور پیشنهاد کرده بود، رفته‌اند – آنها ارزهای دیجیتال نادیده گرفته شده یا ناشناخته را خریداری می‌کنند، نه برای تنوع بخشیدن به دارایی‌هایشان، بلکه برای شرط‌بندی مستقیم روی توکن‌های پرخطر. حتی سیلور هم مطمئن نیست که این یک حرکت عاقلانه باشد.
سیلور در یک ایمیل گفت: "اعمال یک استراتژی خزانه‌داری بر روی سایر دارایی‌های رمزارزی، نمایه ریسک متفاوتی – و اغلب گمانه‌زنی‌گونه – را معرفی می‌کند. من منطق قانع‌کننده‌ای برای انجام این کار ندیده‌ام."
برخی از خرس‌ها (فروشندگان) نیز وارد این هیجان شده‌اند، از جمله جیم چانوس، فروشنده معروف کوتاه‌مدت، تا علیه برخی از این شرکت‌ها شرط‌بندی کنند.
مایکل اورورک، استراتژیست ارشد بازار در جونزتریدینگ (JonesTrading)، می‌گوید: "در سه دهه تجربه من، هرگز دوره‌ای را ندیده‌ام که سرمایه‌گذاران مایل به پرداخت چنین حق بیمه‌های بزرگی برای دارایی‌هایی باشند که می‌توانند به راحتی خودشان خریداری کنند."
شرکت‌های بزرگ، از جمله غول‌های فناوری متا (Meta) و مایکروسافت (Microsoft)، از این ایده مقاومت کرده‌اند، همانطور که سرمایه‌گذارانشان نیز چنین کرده‌اند. پیشنهادهای سهامداران در هر دو شرکت به دنبال افزودن بیت‌کوین به ترازنامه‌هایشان در جلسات سالانه اخیر بودند، اما با اکثریت آرا رد شدند. هیئت مدیره متا و مایکروسافت توصیه کردند که به پیشنهادهای سرمایایه‌گذاری در بیت‌کوین رأی منفی داده شود.
شرکت‌هایی که این ریسک را می‌پذیرند، در مورد برنامه‌های خود برای جمع‌آوری پول نقد و سرمایه‌گذاری تمام آن در رمزارز شفاف عمل می‌کنند. آنها استدلال می‌کنند که می‌توانند کارهایی را انجام دهند که ETFها نمی‌توانند، مانند "استیکینگ" توکن‌ها یا قفل کردن آنها برای مدت زمان مشخصی برای کسب بازدهی. این شرکت‌ها همچنین می‌توانند پول قرض کنند تا رمزارزهای بیشتری بخرند، کاری که ETFها نیز نمی‌توانند انجام دهند.
رمزارزها حتی در بهترین زمان‌ها نیز بی‌ثبات هستند. اگر قیمت یک توکن پس از سرمایه‌گذاری عمده یک شرکت سقوط کند، ممکن است شرکت با دارایی بی‌ارزش مواجه شود. استیکینگ ریسک را تشدید می‌کند، زیرا به این معنی است که سرمایه‌گذار نمی‌تواند توکن‌های قفل شده را در صورت کاهش ارزش لمس کند. و سپس خطر ناامیدی سرمایه‌گذاران از این استراتژی وجود دارد.
هفته گذشته، وولکن (Volcon)، یک تولیدکننده دوچرخه برقی مستقر در آستین، تگزاس، تنها در هفت روز ۵۰۰ میلیون دلار جمع‌آوری کرد تا استراتژی خزانه‌داری بیت‌کوین خود را آغاز کند، طبق گفته رایان لین، یکی از مدیران عامل آن. سهام وولکن در روز اعلام خبر از ۹.۲۲ دلار به بیش از ۴۴ دلار جهش کرد زیرا سفته‌بازان برای خرید سهام هجوم آوردند. سهام از آن زمان هر روز کاهش یافته و جمعه در ۱۳.۴۰ دلار بسته شد.
دو هفته پیش، تولیدکننده نیمه‌هادی فرانسوی سکوانس کامیونیکیشنز (Sequans Communications) ۳۸۴ میلیون دلار از بیش از ۴۰ سرمایه‌گذار نهادی برای خرید بیت‌کوین جمع‌آوری کرد. سهام این شرکت در آن هفته ۲۱۵ درصد جهش کرد و به اوج ۵.۸۳ دلار در هر سهم رسید – اما از آن زمان به ۱.۹۸ دلار بازگشته است.
اوگنی گایووی (Evgeny Gaevoy)، یکی از بنیانگذاران شرکت بازارساز رمزارز وینترمیوت (Wintermute)، گفت: "چه اتفاقی در شش، ۱۲ یا ۱۸ ماه آینده می‌افتد و به جای بازار صعودی فعلی، بازار نزولی داشته باشیم؟ بسیاری از شرکت‌های خزانه‌داری رمزارزی کم‌تلاش احتمالاً سقوط خواهند کرد و از بین خواهند رفت. و بسیاری از سرمایه‌گذاران خرد که عمدتاً در آنها سرمایه‌گذاری کرده‌اند، تحت تأثیر قرار خواهند گرفت."
مدیران برخی از شرکت‌ها منتظر نمی‌مانند تا ببینند آیا برنامه‌هایشان کار می‌کند – آنها پس از اعلام خبر، سهام شخصی خود را می‌فروشند و میلیون‌ها دلار به جیب می‌زنند.
به عنوان مثال، در ۱۶ ژوئن، اس‌آر‌ام اینترتینمنت (SRM Entertainment)، یک تولیدکننده اسباب‌بازی و سوغات در وینتر پارک، فلوریدا، با ارزش بازار ۲۵ میلیون دلار در جمعه قبل، برنامه‌های خود را برای هزینه ۱۰۰ میلیون دلار روی رمزارزی به نام ترون (Tron) اعلام کرد.
خرید این توکن بخشی از یک ادغام معکوس بین SRM و شرکت کارآفرین رمزارز، جاستین سان (Justin Sun)، است که آن نیز ترون نام دارد. سهام SRM که در طول سال بین ۲۸ سنت تا ۱.۴۵ دلار معامله می‌شد، به بیش از ۹ دلار رسید.
طی چند روز بعد، ریچارد میلر، مدیر عامل شرکت، و داگلاس مک‌کینون، مدیر مالی آن، طبق داده‌های واشنگتن سرویس، گزینه‌های سهام از قبل صادر شده را برای خرید مجموع ۶۰۰,۰۰۰ سهم با قیمت ۵۶ سنت به ازای هر سهم اعمال کردند. آنها مجموعاً حدود ۲ میلیون دلار از سهام تازه خریداری شده را فروختند. معاون رئیس شرکت ۹۴۱,۰۰۰ دلار سهام فروخت.
مدیران این شرکت که نام خود را به ترون اینک. (Tron Inc.) تغییر داده و روز پنجشنبه زنگ افتتاحیه نزدک را به صدا درآورد، از اظهار نظر خودداری کردند.
اخیراً، شرکت‌های کوچک با نام‌های شناخته شده در امور مالی همکاری می‌کنند تا پول نقد را برای خرید رمزارز جمع‌آوری کنند. از جمله آنها می‌توان به کنتور فیتزجرالد (Cantor Fitzgerald) اشاره کرد که قبل از اینکه هاوارد لوت‌نیک امسال وزیر بازرگانی شود و مسئولیت‌ها را به پسرانش برندون و کایل لوت‌نیک منتقل کند، توسط او اداره می‌شد. کنتور هفته گذشته اعلام کرد که یک شرکت خزانه‌داری بیت‌کوین به ارزش ۵.۳ میلیارد دلار با آدام بک (Adam Back)، یکی از رمزنگاران اولیه، تشکیل خواهد داد. این دومین قرارداد SPAC خزانه‌داری رمزارزی چند میلیارد دلاری کنتور در کمتر از سه ماه بود. این شرکت همچنین چندین قرارداد خزانه‌داری بیت‌کوین دیگر را تسهیل کرد و به عنوان مشاور در برنامه ترامپ مدیا برای خرید بیت‌کوین عمل کرد.
در حال حاضر، بسیاری از سرمایه‌گذاران با شرط‌بندی روی این معاملات سودهای بزرگی کسب می‌کنند، که برخی را به یاد رونق دیوانه‌وار SPAC در دوران همه‌گیری می‌اندازد، زمانی که اعضای شناخته شده دنیای مالی وارد این موج شدند. فابیو جیورنو (Fabio Giorno)، کارآفرینی که یک کسب‌وکار تدریس خصوصی در تورنتو را اداره می‌کند، می‌گوید سرمایه‌گذاری در بیت‌ماین (Bitmine) و شارپ‌لینک گیمینگ (SharpLink Gaming)، یکی دیگر از سهام‌های خزانه‌داری متمرکز بر اتریوم را آغاز کرده است.
او در این سهام‌ها خوب عمل کرده است، اما می‌گوید بی‌ثباتی سهام او را به لرزه درمی‌آورد.
او گفت: "گاهی اوقات وقتی از کامپیوترتان دور می‌شوید کمی خطرناک است، زیرا هرگز نمی‌دانید چه اتفاقی با اخبار می‌افتد."
برای ارتباط با گرگوری زاکرمن به آدرس [email protected] و با ویکی جی هوانگ به آدرس [email protected] ایمیل بفرستید.