رئیس جمهور ترامپ این پیام را می دهد که اگر بانک مرکزی به زودی نرخ بهره را کاهش ندهد، فدرال رزرو را مسئول هر گونه ضعف اقتصادی ناشی از جنگ تجاری خود خواهد دانست.
در این فرآیند، او همچنین ممکن است به دنبال سلب مشروعیت از این نهاد مستقل از لحاظ تاریخی باشد، به گونه ای که می تواند اثربخشی آن را تضعیف کند.
ترامپ روز دوشنبه در یک پست رسانه اجتماعی، درخواست هفته گذشته خود مبنی بر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تکرار کرد. او با انتقاد از جروم پاول (Jerome Powell)، رئیس فدرال رزرو به عنوان "آقای خیلی دیر" و "یک بازنده بزرگ" گفت: "تقریباً هیچ تورمی وجود ندارد".
او همچنین بانک مرکزی را متهم کرد که پاییز گذشته نرخ بهره را برای تأثیرگذاری بر انتخابات 2024 کاهش داده است. او نوشت: "پاول همیشه 'خیلی دیره' بوده است، مگر در دوره انتخابات که برای کمک به جو بایدن (Joe Biden) خواب آلود، بعداً کامالا، برای انتخاب شدن، نرخ بهره را کاهش داد."
پست او در Truth Social یکی از باورهای دیرینه ترامپ در مورد فدرال رزرو را توسعه داد: اینکه باید به خواسته های رئیس جمهور پاسخگوتر باشد. اظهارات او و سایر مشاورانش ادعا می کنند که این نهاد، به دور از قرار گرفتن در بالای سیاست های کمربند، در حال حاضر سیاسی شده است.
به گفته ترامپ، پاول در طول دوره خود برای کمک به بایدن تلاش کرد و اکنون تمایلی به ارائه همان حمایت به دستور کار دور دوم خود ندارد. او به این واقعیت که ترامپ در سال 2018 پاول را به این سمت منصوب کرد، اینکه پاول در سال 2020 از نزدیک با دولت او همکاری کرد تا در هنگام وقوع همه گیری حمایت بی سابقه ای ارائه دهد، یا اینکه فدرال رزرو آماده بود تا در سال 2023 با افزایش شدید نرخ بهره برای کاهش تورم، بایدن را با رکود اقتصادی روبرو کند، هیچ وزنی نداد.
پاول و همکارانش گفته اند که بانک مرکزی در تعیین سیاست ها ملاحظات سیاسی را در نظر نمی گیرد. پاول بیشتر هفت سال دوران ریاست خود را صرف تلاش برای تقویت DNA غیرسیاسی این نهاد پس از حملات سیاسی سخت پس از بحران مالی جهانی 2008 کرده است.
پاول هفته گذشته گفت: "ما فقط تصمیمات خود را بر اساس... بهترین تحلیل خود از داده ها خواهیم گرفت. این تنها کاری است که ما همیشه انجام خواهیم داد."
حمله لفظی روز دوشنبه رئیس جمهور به طور خاص بر یک قسمت متمرکز بود. در ماه سپتامبر، پس از نگه داشتن نرخ بهره در بالاترین سطح دو دهه ای حدود 5.3 درصد برای بیش از یک سال، فدرال رزرو در بحبوحه نگرانی ها مبنی بر اینکه بازار کار در حال تضعیف شدن است در حالی که تورم در حال کاهش بود، نرخ بهره را نیم درصد کاهش داد. پس از پیروزی ترامپ در انتخابات در اوایل نوامبر، فدرال رزرو دو بار دیگر نرخ بهره را هر بار یک چهارم درصد کاهش داد.
بسیاری از اقتصاددانان وال استریت تصمیم فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره در آن زمان و ثابت نگه داشتن نرخ بهره در حال حاضر را به عنوان پاسخی منطقی به تحولات اقتصادی واقعی و مورد انتظار، نه سیاست، می دانند.
برخی از تحلیلگران گفتند که حملات رئیس جمهور به فدرال رزرو صرفاً تلاشی برای قربانی کردن بانک مرکزی به خاطر ضعف اقتصادی قریب الوقوع است. فیل گرام (Phil Gramm)، سناتور سابق جمهوری خواه تگزاس گفت: "وسوسه انگیز است که بخواهیم شخص دیگری برای نجات بیاید، یا حداقل شخص دیگری را مقصر بدانیم."
نیل دوتا (Neil Dutta)، رئیس تحقیقات اقتصادی در Renaissance Macro Research، گفت: ترامپ و مشاورانش با استدلال بر اینکه اقتصاد سال گذشته به نرخ های پایین تر نیاز نداشت اما اکنون به نرخ های پایین تر حتی بیشتر نیاز دارد، استدلال فکری منسجمی برای سیاست پولی آسان تر اتخاذ نکرده اند.
دوتا گفت: "فدرال رزرو سال گذشته برای کمک به بایدن نرخ بهره را کاهش نداد. آنها برای کمک به بازار کار که در واقع به دلیل نرخ های بهره بالا در حال کند شدن بود، نرخ بهره را کاهش دادند." او پیش بینی کرد که اقتصاد احتمالاً به دلیل اعلامیه های تجاری غیرقابل پیش بینی ترامپ که فدرال رزرو نمی تواند کار زیادی در مورد آن انجام دهد، در این سه ماهه وارد رکود شود.
او گفت: "هنگامی که غول اعتماد از بطری خارج شود، واقعاً سخت است که آن را دوباره به داخل برگردانید."
دوتا گفت: بانکداران مرکزی در جاهای دیگر، از جمله در اروپا، آزادتر هستند که نرخ بهره را کاهش دهند زیرا دولت هایشان با افزایش تعرفه ها خطر افزایش تورم را به وجود نیاورده اند و می توانند بر کاهش ضربه به رشد تمرکز کنند.
مشخص نیست که آیا ترامپ فراتر از آزار و اذیت پاول، برای تلاش برای اخراج او اقدام خواهد کرد یا خیر. پاول احتمالاً با چنین اقدامی در دادگاه مبارزه خواهد کرد. ایمان سرمایه گذاران به ایالات متحده نیز ممکن است متزلزل شود. رکود روز دوشنبه در سهام و دلار و افزایش بازده اوراق قرضه ممکن است پیش درآمدی بر این موضوع باشد.
این چشم انداز باعث شده است که برخی از جمهوری خواهان به ترامپ هشدار دهند که از تهدید به برکناری رهبر فدرال رزرو خودداری کند.
گرام که از سال 1999 تا 2001 ریاست کمیته بانکداری سنا را بر عهده داشت، گفت: "رئیس جمهور در حال حاضر عدم اطمینان عظیمی در مورد سیاست تجارت بین الملل ایجاد کرده است و هر کسب و کاری را در آمریکا مجبور می کند تا بفهمد سیاست های او چیست. پیشنهاد اینکه پاول می تواند از طریق اقدام ریاست جمهوری برکنار شود، عدم اطمینان کاملاً جدیدی ایجاد می کند."
حتی اگر ترامپ در نهایت پاول را برکنار نکند، تلاش های او برای بی اعتبار کردن وی می تواند آسیب های ماندگاری به نهادی وارد کند که مدتهاست به دنبال این بوده است که غیرسیاسی و تکنوکرات باقی بماند.
پیتر کونتی براون (Peter Conti-Brown)، مورخ فدرال رزرو در دانشگاه پنسیلوانیا، گفت: "این یک فاجعه واقعی" برای فدرال رزرو است. "همین یکپارچگی و خرید دو حزبی که فدرال رزرو قرار است یک تیرانداز مستقیم باشد، همان چیزی است که به فدرال رزرو اقتدار و قدرت مانور می دهد."
کونتی براون گفت: آخرین حملات رئیس جمهور با سال های 2018-2019 متفاوت است، زمانی که او نیز پاول را برای توقف افزایش نرخ بهره و بعداً کاهش آنها تحت فشار قرار داد. کونتی براون گفت: "کاری که کمپین سلب مشروعیت در سال 2018 انجام داد، تلاش برای شعله ور کردن آتش برای یک پایگاه ترامپی کوچک در داخل حزب بود. اکنون این پایگاه در داخل حزب غالب است" و سناتورهای جمهوری خواه ممکن است تمایل کمتری برای دفاع از فدرال رزرو در برابر ترامپ داشته باشند.
دوم، تورم امروز نگرانی بزرگتری است. احتمالاً با استفاده از معیار ترجیحی فدرال رزرو، در ماه مارس به 2.3 درصد خواهد رسید - نزدیک به پایین ترین سطح چهار ساله 2.1 درصد که در سپتامبر گذشته ثبت شد. اما اقتصاددانان انتظار دارند که اگر تعرفه های اعلام شده ترامپ پابرجا بماند، در تابستان امسال افزایش یابد. این امر در صورتی که فدرال رزرو به خواسته های ترامپ تسلیم شود، خطرات را افزایش می دهد.
انتقاد ترامپ در روز دوشنبه بی دلیل نبود. مشاوران او ماه هاست که این خط حمله را اصلاح می کنند و استدلال می کنند که تصمیمات فدرال رزرو در چهار سال گذشته محصول قضاوت های دشوار مبتنی بر داده ها نبوده است، بلکه سیاست بوده است.
کوین هاسِت (Kevin Hassett)، مدیر شورای اقتصاد ملی کاخ سفید، روز جمعه به خبرنگاران خاطرنشان کرد که مقامات فدرال رزرو تصمیم گرفتند در تلویزیون و در جلسات صندوق بین المللی پول ظاهر نشوند تا در مورد آنچه او ادعا می کرد "تورم وحشتناک ناشی از هزینه های افسارگسیخته آشکار از جو بایدن" در سال 2021 بود، "هشدار" دهند.
مایکل فالکندر (Michael Faulkender)، که اکنون معاون وزیر خزانه داری است، تابستان گذشته در مصاحبه ای گفت که معتقد است پاول اجازه داد تورم در سال 2021 به یک مشکل تبدیل شود زیرا "بیشتر علاقه مند به نامزد شدن برای دور دوم بود تا انجام وظیفه خود."
استیون میران (Stephen Miran)، رئیس شورای مشاوران اقتصادی کاخ سفید، پاییز گذشته گفت که تصمیم فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره به منظور جلوگیری از ضعف بیشتر بازار کار، خطر سال ها تورم نزدیک به 3 درصد به جای 2 درصد را به همراه دارد.
میران در حساب رسانه های اجتماعی خود نوشت: مدافعان نرخ های پایین تر "فکر می کنند... که 3 درصد چیز مهمی نیست. من فکر می کنم که این دموکراسی، حاکمیت قانون و نهادهای ما را با توجه به اینکه کنگره 'قیمت های باثبات' را قانون گذاری کرده است، تضعیف می کند."
برای تماس با نیک تیمیرائوس به آدرس [email protected] ایمیل بزنید.