این ۱۱ نمودار وضعیت سرمایه‌گذاری استارت‌آپی در ابتدای سال ۲۰۲۵ را نشان می‌دهند

در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵، بار دیگر شاهد افزایش سرمایه‌گذاری در استارت‌آپ‌های مراحل پایانی بودیم، در حالی که سرمایه‌گذاران خطرپذیر پول کمتری را در استارت‌آپ‌های مرحله بذری و اولیه در سطح جهانی سرمایه‌گذاری کردند.

این روند روشنی است که از مجموعه داده‌های کرانچ‌بیس (Crunchbase) در فصول اخیر پدیدار شده است: استارت‌آپ‌های بزرگ و تاسیس‌شده معاملات بزرگ‌تر و پول بیشتری را جذب می‌کنند، در حالی که جوان‌ترین شرکت‌ها با سرمایه کمتری دست و پنجه نرم می‌کنند.

در مجموع، سرمایه‌گذاری خطرپذیر جهانی در سه‌ماهه اول به ۱۱۳ میلیارد دلار رسید - قوی‌ترین فصل از سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۲ - اما یک سوم این مبلغ به لطف یک دور سرمایه‌گذاری واحد بود: جمع‌آوری ۴۰ میلیارد دلاری OpenAI. سرمایه‌گذاری جدید، که بزرگترین سرمایه‌گذاری در یک شرکت خصوصی است، ارزش ۳۰۰ میلیارد دلاری را برای OpenAI تعیین کرد و آن را به دومین استارت‌آپ خصوصی با ارزش در جهان پس از SpaceX تبدیل کرد، که ۱۳ سال قبل تأسیس شده بود.

داده‌های کرانچ‌بیس نشان می‌دهد که بدون این افزایش سرمایه، سرمایه‌گذاری خطرپذیر جهانی نسبت به سال قبل ثابت بود و نسبت به فصل قبل کاهش می‌یافت.

این افزایش سرمایه همچنین اعداد سرمایه‌گذاری خطرپذیر آمریکای شمالی را به طور قابل توجهی تقویت کرد، در حالی که سرمایه‌گذاری در آسیا و اروپا کاهش یافت یا ثابت ماند.

ادغام و تملیک (M&A) استارت‌آپ‌ها نسبت به سال قبل در سه‌ماهه اول افزایش یافت، اما در مقایسه با سه‌ماهه چهارم ثابت ماند.

و البته، تامین مالی هوش مصنوعی به روند صعودی خود در سه‌ماهه اول ادامه داد، با معاملات چند میلیارد دلاری نه تنها به OpenAI بلکه به چندین رقیب آن.

بیایید نگاهی دقیق‌تر بیندازیم، با ۱۱ نمودار که روندهای اصلی استارت‌آپ و VC را در سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۵ نشان می‌دهند.

افزایش مرحله پایانی در حالی که مرحله اولیه کاهش می یابد

تامین مالی جهانی خطرپذیر در سه ماهه اول در مجموع به 113 میلیارد دلار رسید که 17 درصد نسبت به سه ماهه قبل و 54 درصد نسبت به سال قبل افزایش داشته است.

این افزایش ناشی از سرمایه گذاری در مراحل پایانی بود که بیش از 30٪ QoQ و 147٪ YoY به 81 میلیارد دلار افزایش یافت.

با این حال، سرمایه‌گذاری جهانی در مراحل اولیه به ۲۴ میلیارد دلار کاهش یافت - پایین‌ترین سطح در حداقل پنج فصل, داده‌های کرانچ‌بیس نشان می‌دهد.

تامین مالی اولیه نیز 14 درصد نسبت به سال قبل کاهش یافت و به 7.2 میلیارد دلار رسید. (با این حال، به خاطر داشته باشید که مجموع تامین مالی اولیه معمولاً با گذشت زمان افزایش می یابد زیرا بسیاری از دورهای اولیه پس از پایان یک فصل به مجموعه داده های Crunchbase اضافه می شوند.)

تورم مصنوعی؟

هوش مصنوعی بخش برتر برای تامین مالی خطرپذیر در سه ماهه اول بود و نزدیک به 60 میلیارد دلار سرمایه گذاری شد (البته دو سوم آن فقط برای OpenAI بود).

در مجموع، این فصل قوی‌ترین فصل برای تامین مالی هوش مصنوعی بود، به طوری که 53 درصد از بودجه جهانی سه ماهه اول به این بخش اختصاص یافت.

در آمریکای شمالی، دلارها افزایش می یابند در حالی که معاملات کاهش می یابند

به لطف OpenAI و سایر معاملات بزرگ برای شرکت های مستقر در ایالات متحده، کل بودجه آمریکای شمالی به 82 میلیارد دلار افزایش یافت - بالاترین سطح بودجه فصلی در سه سال گذشته.

معامله OpenAI به تنهایی تقریباً نیمی از کل سه ماهه منطقه را تشکیل می داد.

آمریکای شمالی همچنین سهم خود از دلارهای VC جهانی را از 59٪ در سال 2024 به نزدیک به 73٪ افزایش داد.

اما همانطور که در سطح جهانی اتفاق افتاد، سرمایه گذاری در مراحل پایانی رشد کرد در حالی که بودجه برای استارت آپ های بذر و مراحل اولیه کاهش یافت.

و حتی با وجود اینکه مجموع دلارهای سرمایه گذاری شده در استارت آپ های مستقر در آمریکای شمالی در چند فصل گذشته نسبت به سه ماهه قبل افزایش یافته است، حجم معاملات همچنان در حال کاهش است - و میزان این دلارها را به معاملات بزرگتر برای شرکت های کمتر نشان می دهد.

بازگشت معامله سازی M&A

داده‌های کرانچ‌بیس نشان می‌دهد که سه‌ماهه اول قوی‌ترین سه‌ماهه برای حجم دلار M&A استارت‌آپ از سال ۲۰۲۱ بود و در مجموع ۷۱ میلیارد دلار ارزش خروجی گزارش شده در سطح جهانی داشت.

در سه ماهه اول سال 2025، 550 معامله M&A شامل استارت‌آپ‌های تحت حمایت سرمایه‌گذاری خطرپذیر انجام شد - 26٪ افزایش نسبت به سه ماهه اول سال گذشته، اما اندکی کمتر از 563 معامله انجام شده در سه ماهه چهارم.

آخرین فصل شامل خرید برنامه ریزی شده Google از تک‌شاخ امنیت سایبری Wiz بود، معامله‌ای که در صورت نهایی شدن، بزرگترین خرید برای یک شرکت خصوصی با قیمت 32 میلیارد دلار خواهد بود.

در مجموع، 12 خرید بالای 1 میلیارد دلار برای استارت آپ های تحت حمایت سرمایه گذاری خطرپذیر در سه ماهه اول وجود داشت. فراتر از Wiz، قابل توجه ترین آنها عبارتند از خرید Ampere Computing توسط SoftBank، خرید Modernizing Medicine توسط Clearlake Capital Group، خرید Moveworks توسط ServiceNow و خرید Weights & Biases توسط CoreWeave.

داده‌های کرانچ‌بیس نشان می‌دهد که معامله‌سازی برای استارت‌آپ‌های مرتبط با هوش مصنوعی در سه ماهه اول به ویژه قوی بود، با 81 معامله M&A از این دست - تقریباً 33 درصد افزایش نسبت به سه ماهه اول و چهارم سال 2024.

آسیا به پایین ترین حد خود در سال 2014 سقوط می کند

داده‌های کرانچ‌بیس نشان می‌دهد که آسیا ضعیف‌ترین فصل را برای سرمایه‌گذاری خطرپذیر از سال ۲۰۱۴ ثبت کرد، و تنها ۱۳ میلیارد دلار به استارت‌آپ‌های تحت حمایت VC در این منطقه اختصاص یافت. این رقم نشان دهنده کاهش چشمگیر 40 درصدی نسبت به سه ماهه اول سال گذشته و کاهش 25 درصدی نسبت به سه ماهه چهارم سال 2024 است.

مانند سال 2024، این کاهش عمدتاً ناشی از چین بود، که به عنوان بزرگترین بازار سرمایه گذاری خطرپذیر منطقه، به طور قابل توجهی اعداد را تغییر می دهد. داده‌های کرانچ‌بیس نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاری VC برای استارت‌آپ‌های مستقر در چین تقریباً نصف شد و به 6.5 میلیارد دلار در سه ماهه اول رسید، بدون شک به دلیل مشکلات اقتصادی خود این کشور و افزایش تنش‌های تجاری با ایالات متحده.

تامین مالی اروپا ثابت می شود

داده‌های کرانچ‌بیس نشان می‌دهد که تامین مالی خطرپذیر اروپا در سه ماهه اول سال 2025 به 12.6 میلیارد دلار رسید - نسبت به سه ماهه قبل و سال قبل ثابت است.

بدون انواع دوره‌های تامین مالی هوش مصنوعی که در آمریکای شمالی در سه ماهه اول دیده شد، سهم این قاره از تامین مالی جهانی نیز به 11 درصد کاهش یافت، در حالی که سال گذشته 16 درصد بود.

LatAm با وجود قدرت مرحله اولیه کاهش می یابد

داده‌های کرانچ‌بیس نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران استارت‌آپ کمی بیش از 800 میلیون دلار در معاملات مرحله بذری تا رشد در سراسر آمریکای لاتین در سه ماهه اول قرار دادند - حدود 17 درصد بالاتر از سطوح سال گذشته، اما 35 درصد نسبت به سه ماهه قبل کاهش یافته است.

قدرت نسبی LatAm در این فصل تا حد زیادی به لطف سرمایه گذاری در مراحل اولیه بود که 435 میلیون دلار تامین مالی دریافت کرد. بیش از نیمی از آن به خدمات مالی یا استارت آپ های فین تک اختصاص یافت.

فین‌تک به عنوان موضوع غالب برای سرمایه‌گذاری برجسته بود، به طوری که بیش از نیمی از کل بودجه مرحله اولیه به شرکت‌های مرتبط با خدمات مالی اختصاص یافت.

چه چیزی در پیش است؟

پس از یک سه ماهه اول متلاطم، پیش بینی آنچه در بقیه سال 2025 برای دنیای استارت آپ در پیش است دشوار است.

تلاطم بازار سهام از قبل عرضه اولیه‌های مورد انتظار را متوقف کرده است و ترس از رکود می تواند سرمایه گذاری خطرپذیر را کاهش دهد - به ویژه برای استارت آپ های بذر و مراحل اولیه.

تعرفه‌های بیشتر ایالات متحده و یک جنگ تجاری رو به تشدید نه تنها چالش‌هایی را برای استارت‌آپ‌های سخت‌افزاری، بلکه برای کل اکوسیستم فناوری و بخش هوش مصنوعی، که به شدت به تراشه‌ها و مراکز داده متکی هستند، ایجاد می‌کند.

و در حالی که علاقه به هوش مصنوعی نشانه ای از کاهش ندارد، غول های هوش مصنوعی با ده ها میلیارد دلار که در حال حاضر در خزانه های خود دارند، احتمالاً باید رشد قابل توجهی را نشان دهند تا همچنان چک های هنگفتی از سرمایه گذاران دریافت کنند، که بسیاری از آنها در ماه های اخیر شاهد تغییر قیمت سهام خود بوده اند.

همه اینها می گویند: برای یک سواری وحشیانه آماده شوید.

مطالب مرتبط:

فهرست های مرتبط Crunchbase Pro:

چرا وضعیت سرمایه‌گذاری استارت‌آپی در ابتدای سال ۲۰۲۵ قابل توجه است؟

وضعیت سرمایه‌گذاری استارت‌آپی در ابتدای سال ۲۰۲۵ به دلایل مختلف قابل توجه است. اولاً، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاری در مراحل پایانی افزایش یافته است، در حالی که سرمایه‌گذاری در مراحل اولیه کاهش یافته است. این نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بیشتر به سرمایه‌گذاری در شرکت‌های بزرگ و تاسیس‌شده تمایل دارند تا شرکت‌های جوان‌تر.

ثانیاً، نشان می‌دهد که هوش مصنوعی بخش برتر برای تامین مالی خطرپذیر در سه ماهه اول بوده است. این نشان می‌دهد که هوش مصنوعی یک حوزه رو به رشد است و سرمایه‌گذاران معتقدند که پتانسیل زیادی برای رشد دارد.

در نهایت، نشان می‌دهد که آسیا ضعیف‌ترین فصل را برای سرمایه‌گذاری خطرپذیر از سال ۲۰۱۴ ثبت کرده است. این نشان می‌دهد که اقتصاد آسیا در حال حاضر با مشکلاتی روبرو است و سرمایه‌گذاران محتاط‌تر شده‌اند.

https://news.crunchbase.com/venture/startup-investment-charts-q1-2025/