برداشت‌های هوش مصنوعی بلومبرگ
- رویدادهای بزرگ انحلال، که در آن‌ها بیش از ۵۰۰ میلیون دلار از موقعیت‌های بیت‌کوین در یک جلسه ۲۴ ساعته محو می‌شوند، به یک ویژگی تکراری در بازار تبدیل شده‌اند.
- بر اساس داده‌های کوین‌گلس (Coinglass)، انحلال بیت‌کوین در ۱۳ نوبت جداگانه طی سال گذشته از ۵۰۰ میلیون دلار فراتر رفته است، از جمله سه مورد که از ۱ میلیارد دلار نیز تجاوز کرده‌اند.
- این رویدادها شکنندگی بازاری را برجسته می‌کنند که در حال حاضر با خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، فضای ریسک‌گریزی ناشی از هوش مصنوعی و پیامدهای ادامه دار هک ۶ میلیارد دلاری اخیر بایننس، در کنار سایر عوامل، دست و پنجه نرم می‌کند.
معامله‌گران بیت‌کوین با نوسانات بزرگ بازار که می‌تواند در عرض چند دقیقه سبد سهام آن‌ها را نابود کند، بیگانه نیستند. اما حتی با استانداردهای کریپتو نیز، انحلال‌های آن‌ها بزرگ‌تر و مکررتر می‌شوند.
رویدادهای بزرگ انحلال – که در آن‌ها بیش از ۵۰۰ میلیون دلار از موقعیت‌های بیت‌کوین در یک جلسه ۲۴ ساعته محو می‌شوند – به یک ویژگی تکراری در بازار تبدیل شده‌اند، زیرا نوسانات شدید به طور مکرر معامله‌گران اهرمی را از شرط‌بندی‌هایشان خارج می‌کند. بر اساس داده‌های کوین‌گلس که ۲۸ صرافی آتی را پوشش می‌دهد، انحلال بیت‌کوین در ۱۳ نوبت جداگانه طی سال گذشته از ۵۰۰ میلیون دلار فراتر رفته است، از جمله سه مورد که از ۱ میلیارد دلار نیز تجاوز کرده‌اند.
این الگو در آستانه جمعه تکرار شد، زمانی که سقوط بیت‌کوین منجر به انحلال تقریباً ۱.۳ میلیارد دلار از شرط‌بندی‌های صعودی کریپتو طی ۲۴ ساعت شد، که موقعیت‌های بیت‌کوین اکثریت این مبلغ را تشکیل می‌دادند.
این رویدادها شکنندگی بازاری را برجسته می‌کنند که در حال حاضر با خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، فضای ریسک‌گریزی ناشی از هوش مصنوعی که منجر به کاهش ارزش توکن‌های مختلف شده و پیامدهای ادامه دار هک ۶ میلیارد دلاری اخیر بایننس، در کنار سایر عوامل، دست و پنجه نرم می‌کند. در روز جمعه، بیت‌کوین تا ۵.۴ درصد سقوط کرد و به حدود ۶۷,۶۰۰ دلار رسید که پایین‌ترین سطح آن از ماه اوت بود.
پاول هاوارد، مدیر ارشد شرکت تجاری وین‌سنت (Wincent)، گفت: «این انحلال‌ها در ۱۲ ماه گذشته در مقایسه با دوره‌های قبلی شیوع بیشتری یافته‌اند.» او افزود که بسیاری از سرمایه‌گذاران کریپتو، در جستجوی معاملات پرریسک و پربازده، به شرط‌بندی‌های اهرمی روی آورده‌اند، جایی که رویدادهای خارجی – از جمله اخبار کلان اقتصادی تأثیرگذار بر بازار – باعث انحلال‌های شدیدتری شده‌اند.
مشتقات تقریباً سه‌چهارم حجم معاملات را در بازارهای کریپتو تشکیل می‌دهند.
الکس کوپتسیکویچ، تحلیلگر ارشد بازار در اف‌اکس‌پرو (FxPro)، گفت که استفاده از مشتقات «حتی برای سرمایه‌گذاران با سرمایه محدود نیز به یک هنجار تبدیل شده است.» او به کاهش نقدینگی قبل از شروع ساعات معاملاتی اروپا اشاره کرد، جایی که کمبود پول نهادی به معنای پیش‌بینی‌پذیری کمتر جهت بازار است. او نوشت: «این وضعیت به سرعت به نقطه‌ای می‌رسد که بهمن سفارشات توقف آغاز می‌شود.»
البته، برخی در صنعت کریپتو نسبت به دیدن رویدادهای بزرگ انحلال به عنوان نشانه‌ای از شکنندگی بازار هشدار دادند. فابیان دوری، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بانک سیگنوم (Sygnum Bank)، نوشت: «این آبشار تابعی از نحوه توزیع اهرم در بازار است، نه حکمی در مورد دارایی پایه»، و خاطرنشان کرد که انحلال‌های بزرگ مدت‌هاست که از ویژگی‌های بازار کریپتو بوده‌اند.
بیت‌کوین، با زیان حدود ۹ درصدی از روز یکشنبه، در مسیر ششمین هفته کاهشی خود در میان همگرایی عوامل مختلف قرار دارد. قیمت‌های بالای نفت و تورم چسبنده، انتظارات برای افزایش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو را تقویت کرده است، در حالی که بازپس‌گیری هر دو مجلس کنگره آمریکا توسط دموکرات‌ها در سال آینده، انتظارات برای نظارت نظارتی بیشتر بر این صنعت را افزایش داده است.
اما نظریه دیگری که در محافل کریپتو مطرح است این است که بیت‌کوین در رقابت برای سرمایه سفته‌بازی در حال از دست دادن است. کاهش ارزش سهام هوش مصنوعی ممکن است فرصت‌های خریدی ایجاد کند که برای سرمایه‌گذاران جذاب‌تر از ارزهای دیجیتال به نظر می‌رسند.
این امر یک استدلال محبوب صعودی کریپتو را وارونه می‌کند. تنها چند ماه پیش، برخی سرمایه‌گذاران انتظار داشتند که هرگونه خنک شدن رالی هوش مصنوعی، پول سفته‌بازی را به سمت بیت‌کوین سوق دهد. در عوض، کاهش سهام فناوری ممکن است به خریداران در افت قیمت (dip buyers) دلیل جدیدی برای ترجیح سهام هوش مصنوعی بر کریپتو بدهد.
نوئل اچسون، نویسنده خبرنامه کریپتو اکنون کلان است (Crypto Is Macro Now)، با اشاره به ظهور صندوق‌های بیت‌کوین نقدی ایالات متحده در سال ۲۰۲۴، گفت: «هنگامی که بیت‌کوین به یک دارایی کلان تبدیل می‌شود – که مسلماً با ETFها این اتفاق افتاد – آنگاه با سایر دارایی‌های کلان برای تاج ریسک رقابت می‌کند.»