یک استارتاپ رمزارز به سرمایهگذاران فرصتی برای شرطبندی بر روی یکی از بزرگترین عرضههای اولیه سهام (IPO) آسیا، پیش از آغاز معاملات، ارائه میدهد.
شرکت Trade.xyz یک قرارداد آتی دائمی را بر روی بلاکچین هایپرلیکوئید (Hyperliquid) راهاندازی کرده است که به قیمت مورد انتظار سهام شرکت سازنده تراشههای حافظه چانگشین مموری تکنولوژیز (ChangXin Memory Technologies Inc) یا CXMT مرتبط است. این محصول بازار گستردهتری برای دیدگاهها در مورد این معامله ایجاد میکند، زیرا فهرست شدن CXMT در شانگهای عمدتاً به سرمایهگذاران داخلی محدود است و خرید مستقیم آن برای بسیاری از سرمایهگذاران جهانی دشوار است.
CXMT، که با سامسونگ الکترونیکس (Samsung Electronics Co.) و اسکی هاینیکس (SK Hynix Inc.) رقابت میکند، در مسیر تکمیل دومین عرضه اولیه سهام بزرگ چین، پس از بانک کشاورزی چین (Agricultural Bank of China Ltd.)، قرار دارد. این شرکت قیمت عرضه را در بازار استار (STAR Market) شانگهای، که بازار فناوریمحور است، ۸.۶۶ یوان (۱.۲۸ دلار) به ازای هر سهم تعیین کرده است.
بر اساس دادههای هایپرلیکوئید، قیمت این قرارداد که روز چهارشنبه با نماد CXMT فهرست شد، در معاملات اولیه از ۶ دلار به ۸.۶۴ دلار در ساعت ۲ بعدازظهر به وقت سنگاپور افزایش یافت. با ۶.۶۹ میلیارد سهم عرضه شده که ۱۰ درصد از سرمایه سهام پس از انتشار را تشکیل میدهد، قیمت هایپرلیکوئید ارزشی در حدود ۵۰۰ میلیارد دلار را نشان میدهد.
بیشتر بخوانید: CXMT در جستجوی ۹.۸ میلیارد دلار در عرضه اولیه سهام برجسته برای انقلاب تراشه چین
قرارداد CXMT چهارمین بازار پیش از عرضه اولیه سهام است که توسط Trade.xyz راهاندازی شده و اولین مورد برای یک سهام چینی است. این استارتاپ پیش از این قراردادهای آتی دائمی مرتبط با شرکتهایی از جمله اسپیسایکس (SpaceX) متعلق به ایلان ماسک، شرکت نیمهرسانای هوش مصنوعی سربرس سیستمز (Cerebras Systems) و شرکت محاسبات کوانتومی کوانتینیوم (Quantinuum) را معرفی کرده بود.
Who the hell priced the CXMT IPO???
— Zephyr (@zephyr_z9) July 14, 2026
They are IPOing at just $80B market cap (revenue will be in the $50B-$60B range this year at 75% GM, next year over $120B)
Is there a way to get in??
برخلاف قراردادهای آتی سنتی، قراردادهای دائمی تاریخ انقضا ندارند. این قراردادها به طور گسترده در بازارهای رمزارز استفاده میشوند و به معاملهگران اجازه میدهند تا زمانی که الزامات مارجین را برآورده میکنند، موقعیتهای اهرمی خود را حفظ کنند.
این قراردادها جایگزینی برای مالکیت سهام نیستند. معاملهگران هیچ سهم، حق رأی یا سایر مطالبات از شرکت را دریافت نمیکنند. در عوض، این بازار نشانهای اولیه از نحوه ارزشگذاری کسبوکار توسط شرکتکنندگان را پیش از آغاز معاملات ارائه میدهد.
این راهاندازی بخشی از گسترش گستردهتر زیرساختهای معاملاتی رمزارز فراتر از داراییهای دیجیتال است. ارتقاء هایپرلیکوئید در سال گذشته به توسعهدهندگان خارجی اجازه داد تا بازارهایی را برای ردیابی کالاها، سهام و شرکتهای خصوصی ایجاد کنند.
Trade.xyz به یکی از فعالترین توسعهدهندگان با استفاده از این زیرساخت تبدیل شده است و بازارهایی را حول داراییهایی ایجاد میکند که ممکن است معامله آنها از طریق بورسهای سنتی دشوار باشد.
قراردادهای پیش از عرضه اولیه سهام قبلی آن، شاخصی از انتظارات سرمایهگذاران را پیش از روز فهرست شدن ارائه کردهاند، اگرچه معاملات در چنین محصولاتی ممکن است کمحجم باشد و قیمتها میتوانند به شدت از ارزشگذاری نهایی بازار عمومی منحرف شوند.
این قراردادها همچنین خطراتی را به همراه دارند که در سهام اصلی وجود ندارد. ورودیهای قیمتی نادرست یا تحریف شده میتوانند باعث انحلال شوند، در حالی که اهرم میتواند زیانها را حتی زمانی که شرکت مرجع هنوز معامله خود را آغاز نکرده است، تشدید کند.
برای معاملهگران سهام آسیایی، نتیجه یک بازار سفتهبازی است که پیش از باز شدن بازار رسمی شکل میگیرد؛ سرمایهگذاران ممکن است همچنان قادر به خرید عرضه اولیه سهام نباشند، اما میتوانند انتظارات خود را از ارزش آن معامله کنند.
— با همکاری آوریل ما
(بهروزرسانی با دادههای قیمتگذاری در پاراگراف چهارم)