کدام اقتصاد در سال ۲۰۲۴ بهترین عملکرد را داشت؟
ما کشورها را بر اساس پنج معیار رتبهبندی میکنیم
نرخهای بهره در بالاترین سطح خود در دهههای اخیر، جنگها در اروپا و خاورمیانه، انتخابات در کشورهایی به اهمیت آمریکا و هند. با این حال، اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۴ عملکرد قوی دیگری ارائه داد؛ طبق گزارش صندوق بینالمللی پول، تولید ناخالص داخلی جهانی ۳.۲٪ رشد خواهد کرد. تورم کاهش یافته و رشد اشتغال همچنان قوی است. بازارهای سهام برای دومین سال متوالی بیش از ۲۰٪ افزایش یافتهاند.
با این حال، همانطور که همیشه، تصویر جهانی خوشبینانه تفاوتهای گستردهای بین کشورها را پنهان میکند. برای ارزیابی این تفاوتها، ما دادههایی در مورد پنج شاخص اقتصادی و مالی - تولید ناخالص داخلی، عملکرد بازار سهام، تورم هستهای، بیکاری و کسری بودجه دولت - برای ۳۷ کشور عمدتاً ثروتمند جمعآوری کردهایم. سپس هر اقتصاد را بر اساس عملکرد آن رتبهبندی کردیم تا یک امتیاز ترکیبی ایجاد کنیم. جدول این رتبهبندیها را نشان میدهد. برندگان چه کسانی هستند؟
رالی مدیترانه برای سومین سال متوالی ادامه دارد و اسپانیا در صدر لیست امسال قرار دارد. یونان و ایتالیا، که زمانی نماد مشکلات منطقه یورو بودند، به بهبود خود ادامه میدهند. ایرلند، که شرکتهای فناوری را جذب کرده است، و دانمارک، خانه Novo Nordisk از شهرت Ozempic، پنج کشور برتر را تکمیل میکنند. در همین حال، کشورهای سنگینوزن شمال اروپا ناامیدکننده هستند، با عملکرد ضعیف بریتانیا و آلمان. دو کشور بالتیک، لتونی و استونی، خود را دوباره در پایین جدول میبینند، موقعیتی که در سال ۲۰۲۲ نیز داشتند.
اولین شاخص ما رشد واقعی تولید ناخالص داخلی است که به طور گسترده به عنوان قابلاعتمادترین معیار سلامت کلی یک اقتصاد در نظر گرفته میشود. امسال تولید ناخالص داخلی جهانی با اقتصاد مقاومتی آمریکا و مصرفکنندگان پرهزینه آن تقویت شد. اسرائیل به عنوان یک عملکرد برجسته دیگر ظاهر شد، طبق دادههای OECD، اگرچه رشد قوی آن عمدتاً بازتابی از بازگشت از یک انقباض شدید در سهماهه پایانی سال ۲۰۲۳ است، زمانی که مبارزه با حماس آغاز شد. در اسپانیا، رشد سالانه تولید ناخالص داخلی در مسیر پیشیگرفتن از ۳٪ است، که توسط بازار کار قوی و سطح بالای مهاجرت هدایت میشود، که به طور مکانیکی خروجی اقتصادی را افزایش میدهد. اگرچه تولید ناخالص داخلی سرانه کشور نیز افزایش یافته است، اما کمتر از تولید ناخالص داخلی کلی افزایش یافته است.
در جاهای دیگر، رشد ناامیدکننده بوده است. آلمان و ایتالیا با قیمتهای بالای انرژی و صنایع تولیدی کند مواجه شدهاند. ژاپن قرار است رشد ناچیز ۰.۲٪ را ثبت کند، که تحت تأثیر گردشگری ضعیفتر و صنعت خودروسازی در حال مبارزه قرار دارد. مجارستان و لتونی هر دو به رکود اقتصادی فرو رفتهاند.
دومین معیار ما بازده بازار سهام است. سرمایهگذاران یک اوت پرتنش را نادیده گرفتند، زمانی که بازشدن تجارت حمل ین باعث ترس از بحران شد. سهام آمریکا بازدهیهای چشمگیر تعدیلشده با تورم ۲۴٪ را ارائه دادهاند، زیرا ارزشگذاریها برای شرکتهای فناوری، که قبلاً بالا بودند، بیشتر افزایش یافتند. بازار کانادا، که به همسایه جنوبی خود نزدیک است، نیز سودهای سالمی را ثبت کرد، که با عملکردهای قوی در صنایع انرژی و بانکداری تقویت شد. Nikkei 225 ژاپن به رکورد بالایی رسید، حتی اگر عملکرد سالانه کلی آن متوسط بود. برخی از بازندگان نیز وجود داشتند. قیمت سهام در فنلاند در قلمرو منفی، به صورت واقعی، قرار دارد و بازار سهام کره جنوبی پس از تلاش برای کودتا توسط رئیسجمهور در ۳ دسامبر سقوط کرد.
سپس به تورم هستهای میپردازیم، که اجزای ناپایدار مانند انرژی و غذا را حذف میکند تا فشارهای قیمتی زیرین را نشان دهد. اگرچه تورم جهانی به طور قابلتوجهی کاهش یافته است، قیمت خدمات در بسیاری از کشورها همچنان بالا است. در بریتانیا، رشد دستمزدها همچنان هزینههای خدمات را افزایش میدهد، به این معنی که تورم هستهای به طور ناخوشایندی بالا است. در استرالیا، افزایش هزینههای مسکن تا حدی مقصر است. تورم در ترکیه همچنان داغ است. در مقابل، فرانسه و سوئیس توانستهاند فشارهای قیمتی را تحت کنترل نگه دارند.
یک نشانگر کلاسیک از بدبختی اقتصادی افزایش بیکاری است، که بسیاری پیشبینی کردند زمانی که بانکداران مرکزی شروع به افزایش نرخهای بهره کردند (و هوش مصنوعی پیچیدهتر شد). با این حال، با وجود برخی کاهشها، بازارهای کار همچنان قوی هستند، با نرخهای بیکاری نزدیک به پایینترین سطحهای رکوردی. جنوب اروپا، که هنوز از بیکاری بالا رنج میبرد، بهبود قابلتوجهی را تجربه کرده است: بیکاری در یونان، ایتالیا و اسپانیا به پایینترین سطح خود در بیش از یک دهه رسیده است. ایتالیا بیشترین پیشرفت را داشته است، با کاهش بیکاری به میزان ۱.۴ درصد از ابتدای سال. در آمریکا و کانادا، جایی که بیکاری کمی افزایش یافته است، روند عمدتاً به این دلیل است که مردم به نیروی کار بازمیگردند و به سطح بالای مهاجرت.
آخرین معیار ما به ترازهای مالی، به استثنای پرداختهای بهره، به عنوان سهمی از تولید ناخالص داخلی نگاه میکند. پس از سالها هزینههای بزرگ، در بسیاری از کشورها نیاز به تثبیت وجود دارد تا اطمینان حاصل شود که بارهای بدهی قابل مدیریت باقی میمانند. دانمارک و پرتغال برای دستیابی به مازاد بودجه نادر از طریق انضباط مالی برجسته هستند. نروژ و ایرلند نیز مازاد دارند، اگرچه به دلایل دیگر: نروژ به دلیل درآمدهای نفتی و ایرلند به دلیل یک بادآورده مالیاتی شرکتی، که با پرداخت مالیات معوق چند میلیارد دلاری از Apple، یک غول فناوری، تقویت شده است.
اشتغال برای چیکوها
با این حال، اکثر دولتها همچنان با بیتوجهی هزینه میکنند. کسری اولیه لهستان بیش از ۳٪ از تولید ناخالص داخلی است، به دلیل افزایش هزینههای دفاعی در پاسخ به جنگ روسیه در اوکراین. در ژاپن، محرکهای مالی سنگین، که با هدف تقویت اقتصاد و کاهش فشارهای هزینه زندگی انجام میشود، خطر تشدید مشکلات بدهی را دارد زیرا دوره نرخهای بهره فوقالعاده پایین به پایان میرسد. مسیر بدهی بریتانیا در حال وخامت است؛ آخرین بودجه آن نتوانست امور مالی عمومی را تعمیر کند. فرانسه در آشفتگی سیاسی گرفتار شده و قادر به مهار هزینهها نیست.
با نزدیک شدن به سال ۲۰۲۵، اقتصاد جهانی با چالشهای جدیدی روبرو است. تقریباً نیمی از جمعیت جهان در کشورهایی زندگی میکنند که امسال انتخابات برگزار کردند، بسیاری از آنها رهبرانی را به قدرت رساندند که ممکن است به عنوان «غیرقابل پیشبینی» توصیف شوند. تجارت در معرض تهدید است، بدهی دولت در حال افزایش است و بازارهای سهام فضای کمی برای خطا دارند. فعلاً، حداقل، اسپانیا، یونان و ایتالیا - که مدتها توسط همسایگان شمالی خود تحقیر شدهاند - میتوانند احیای اقتصادی خود را جشن بگیرند. آنها شایسته یک جشن هستند. ■
برای تحلیلهای تخصصی بیشتر از بزرگترین داستانها در اقتصاد، مالی و بازارها، در خبرنامه هفتگی Money Talks ما ثبتنام کنید.